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FINANZIERUNG, INVESTMENT & ENTWICKLUNG
I
VERSICHERUNGSGESELLSCHAFTEN
Haben Assekuranzen
den Appetit verloren?
M
it geschätzten 20 Billionen Euro
Vermögen weltweit gehören Versi
cherer nach einer Studie der UNEP
Finance Initiative zu den kapitalstärksten
Investoren. Branchenprimus Allianz führt
mit 900Milliarden Euro die Liga der größ
ten Versicherer nach Vermögenswerten
an, knapp vor der französischen Axa.
Genug Kapital eigentlich, um auf den
globalen Investmentmärkten ein gewich
tiges Wörtchen mitzureden. Zwischen 80
und 90 Prozent ihres Vermögens steckt
die Branche in Rententitel. Das Nullzins
niveau und hohe Renditeversprechen
ihrer Produkte haben insbesondere die
waren es 2,4 Prozent. Die Münchener
Rück – kapitalstärkster Rückversicherer
weltweit – investierte ebenfalls nur zwei
Prozent ihrer Bilanz in Immobilien. Von
den großen Versicherern in Deutschland
liegt lediglich die Ergo Versicherungs-AG
mit 5,4 Prozent über dem Durchschnitt.
Gegenüber dem Bilanzschluss 2016
sind die Bestände der meisten Versicherer
bis Ende 2017 sogar noch zurückgegangen.
Einige Versicherer scheinen die hohen
Marktpreise genutzt zu haben, um Kasse
zumachen. Besonders deutlich reduzierte
die Axa-Gruppe ihren Bestand. Hielt die
Axa Versicherungs-AG 2014 noch acht
Kapitallebensversicherer veranlasst, nach
Anlagen mit höherem Ertrag zu suchen.
Bei Immobilien wurden sie fündig: Nach
einer Studie von E&Y aus dem Jahr 2017
stieg der Anteil von Immo-Investments
an den Kapitalanlagen der Erstversicherer
von 2012 bis 2016 um 50 Prozent.
Obwohl die Assekuranz nach der
Anlageverordnung bis zu einem Viertel
ihres Sicherungsvermögens in Immobili
en investieren könnte, sind es meist nur
zwischen ein und vier Prozent der Bilanz
summen. Die Allianz-Gruppe investierte
Ende 2017 2,1 Prozent ihrer weltweiten
Aktiva in Betongold, beim Axa-Konzern
Versicherer
Vermögensverwalter
Art
2016
in % der
Bilanzsumme in Mio. Euro
2017
in % der
Bilanzsumme in Mio. Euro
Allianz-Gruppe
Allianz Real Estate GmbH,
München
indirekt
0,4%
3.330
0,5%
4.561
direkt eigengenutzt
0,3%
3.024
0,3%
2.941
direkt fremdgenutzt
1,3%
11.732
1,3%
11.419
Axa-Gruppe
Axa Investment
Managers GmbH
direkt und indirekt
2,6%
23.101
2,4%
21.379
Zürich-Gruppe
Zurich Invest AG, Zürich
direkt und indirekt
2,8%
10.047
2,9%
10.231
Zürich Beteiligungs-AG
(deutsche Holding-Ges.)
direkt
0,7%
20
0,1%
4
Generali-Gruppe
Generali Real Estate S.p.A.,
NL Dtl., Köln
direkt und indirekt
(für Anlagezwecke)
3,0%
15.394
2,9%
15.599
Debeka Krankenversi-
cherungsverein a.G.
Debeka Asset Management
GmbH, Koblenz
direkt und indirekt
0,8%
330
0,9%
395
HanseMerkur-Gruppe
HanseMerkur Grundver-
mögen AG, Hamburg
direkt
3,3%
259
2,2%
189
indirekt
n/a
n/a
8,2%
716
Huk Coburg a.G.
Huk Coburg Asset Manage-
ment GmbH, Coburg
direkt
1,9%
621
1,8%
589
indirekt
1,8%
561
1,9%
640
Münchener Rück-Gruppe
Munich Ergo Assetmanage-
ment GmbH, München
direkt
1,7%
4.444
1,9%
5.121
indirekt
0,2%
566
0,1%
305
Ergo Versicherungs-AG
direkt und indirekt
5,3%
377
5,4%
398
R+V-Gruppe
direkt und indirekt
(für Anlagezwecke)
2,6%
2.539
2,4%
2.470
Talanx-Gruppe
Talanx Asset Management
GmbH, Köln
direkt
2,0%
3.084
2,1%
3.399
Quellen: Bilanzen gemäß Geschäftsberichten
IMMOANTEILE
VERGLEICH 2016 UND 2017
