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3.2016
gestellt. Für den Anleger ist es besonders
wichtig, einen entscheidenden Unter-
schied zwischen den Fondsanbietern zu
erkennen. Bei seiner Kaufentscheidung
sollte er vor allem die Leistung des jewei-
ligen Asset Managers berücksichtigen.
Möglich macht das die nun vorhandene
Transparenz, dank der der Zeichner die
Leistungsunterschiede zwischen den ein-
zelnenAnbietern vonGeschlossenenAIFs
erkennen kann.
Auch wenn durch die neuen Anfor-
derungen für Initiatoren und Verwalter
von AIFs zunächst ein Mehraufwand
entstanden ist, hat die neue Regulierung
im Ergebnis den Wettbewerb unter den
Fonds-Initiatoren gefördert. Im Vorteil
sind vor allem jene Anbieter, die Pro-
dukte anbieten können, die die Vorteile
des KAGBs nutzen. Beispielsweise sind
jetzt vergleichbare Produkte wie für in-
stitutionelle Investoren möglich. Diese
Investoren haben schon früher gerne
in Portfoliofonds investiert, die mit der
Zeit ein passendes Immobilienportfolio
aufbauen. Das ist seit Einführung des
KAGBs auch als Geschlossener AIF in
einer deutlich einfacheren Formmöglich.
Insgesamt ist festzustellen: Das KAGB hat
zu einer deutlichen Qualitätssteigerung
innerhalb der angebotenen Produktbreite
geführt – auch wenn dies für den Kun-
den zunächst nicht auf den ersten Blick
ersichtlich ist. Langfristig wird dies aber
der Erfolgsfaktor für die Anlageform
sein.
SUMMARY
»
Für ehemals Geschlossene Fonds
hat die Neu-Regulierung den Markt grundlegend verändert.
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Von der
KAGB-Einführung
haben die Anbieter zunächst vor allem mehr Arbeit und neben höheren Kosten auch die Notwendigkeit zur Geduld.
»
Die neue Regulierung
erlaubt
nur noch die Auflage von KAGB-konformen und BaFin-geprüften Fonds.
»
Sie umfasst nicht nur die Regulierung der Anbieter, sondern auch die der
Produkte und des Vertriebs.
»
Für kleinere Initiatoren
ist dieser Aufwand zu hoch.
»
Für die Neuauflage
von Produkten ist daher die Einbindung
so genannter Service-KVGs als externe Dienstleister notwendig.
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Jochen Schenk, Real I.S. AG
Wichtig für die Planer Geschlossener Alterna-
tiver Investmentfonds: Innerhalb eines Fonds
müssen mehrere Objekte, mindestens aber
eine Vielzahl von Mietern, für eine breite
Risikodiversifikation sorgen.
