71
4
Mit Anstieg des Verschuldungsgrades könnte
sich der Kapitalkostensatz (WACC) auch verrin-
gern. Die Berechnung des Kapitalkostensatzes
und der Effekt auf die Kapitalkosten sind somit
im Einzelfall zu prüfen.
5
Gemeint ist hier die EBIT-Rendite.
6
Das wäre beispielsweise der Fall, wenn ab
2019 ein Leasingverhältnis beim Leasingneh-
mer nach IFRS 16 als „Small-ticket-lease“ (kei-
ne Bilanzierung des Leasingobjektes beim Lea-
singnehmer) und gleichzeitig beim Leasingge-
ber nach IAS 17 als Finanzierungsleasing (keine
Bilanzierung des Leasingobjektes beim Lea-
singgeber) klassifiziert wird.
7
Covenants sind bestimmte Klauseln u. a. in
Kreditverträgen, die vertraglich bindende Zusi-
cherungen (z. B. die Einhaltung bestimmter
Grenzen von definierten Finanzkennzahlen) des
Kreditnehmers während der Kreditlaufzeit dar-
stellen. Bei Abweichungen können Sanktionen
(z. B. außerordentliches Kündigungsrecht durch
den Kreditgeber oder Nachbesicherungsrecht)
gegenüber dem Kreditnehmer in Kraft treten.
8
Das Sale-and-lease-back-Geschäft stellt eine
besondere Abwicklungsform des Leasings dar.
Der spätere Leasingnehmer ist zunächst Eigen-
tümer eines Objektes, verkauft dieses an den
Leasinggeber, um es dann von ihm i. d. R. bi-
lanzneutral zurückzuleasen. Bei den Objekten
kann es sich sowohl um neu angeschaffte als
auch um bereits seit längerem besessene Ge-
genstände handeln.
O. V.: Neue Vorschriften blähen ab 2019 Kon-
zern-Bilanzen auf.
unternehmen/mittelstand/leasing-vertraege-
neue-vorschriften-blaehen-ab-2019-konzern-
bilanzen-auf/12823956.html. Stand: 28.02.2016.
Pellens, B. et al: Internationale Rechnungsle-
gung. Schäffer Poeschel: Stuttgart 2014.
Steiner, E. et al: Konzernrechnungslegung
nach HGB und IFRS. Schäffer Poeschel: Stutt-
gart 2010.
Fußnoten
1
Hauptsächlich geht es um die Zurechnung des
Leasingobjektes. Wer soll das Leasingobjekt bi-
lanzieren? Der Leasingnehmer, der als wirt-
schaftlicher Eigentümer des Leasinggegen-
standes das Nutzungspotential besitzt oder der
Leasinggeber als rechtliche Eigentümer? So-
wohl das Bilanzbild des Leasinggebers als auch
das des Leasingnehmers werden von der Zu-
rechnung des Leasingobjektes erheblich beein-
flusst.
2
Während im deutschen Handelsrecht (HGB)
weder eine Legaldefinition von Leasing existiert
noch explizite Regelungen zu dessen Abbildung
in der Bilanz vorzufinden sind, enthalten sowohl
die IFRS als auch die US-GAAP eine Begriffs-
bestimmung des Leasings und detaillierte Re-
gelungen zur Leasingbilanzierung.
3
Gemeint ist hier das Verhältnis zwischen bi-
lanziellem Fremdkapital zu Eigenkapital.
Unternehmen selbst, sich diesen Herausforde-
rungen zu stellen und frühzeitig optimale Lö-
sungsansätze zu entwickeln. Sir David Tweedie,
der ehemalige Vorsitzende des IASB, sagte
2002 in einer Rede in Australien sinngemäß,
dass er gerne einmal in einem Flugzeug fliegen
möchte, das in der Bilanz der betreibenden Air-
line auch enthalten ist. Sein Wunsch wird sich
spätestens 2019 erfüllen.
Literatur
Born, K.: Rechnungslegung international.
Schäffer Poeschel: Stuttgart 2007.
Freiberg, J./Schubert, D.: Neuer Leasingstan-
dard IFRS 16 veröffentlicht.
de/finance/jahresabschluss-bilanzierung/ifrs-
16-neuer-leasingstandard-veroeffentlicht_188_
335132.html. Stand: 28.02.2016.
Heberling, D.: Die Bilanzierung von IT-Lea-
singgeschäften im internationalen Vergleich. In:
Controller Magazin, H. 6, 2005, S. 577ff.
Kabureck, G.: Little to fear in new world of lea-
se accounting.
Pages/Fearing-little-from-lease-accounting.
aspx. Stand: 28.02.2016.
Küting, K./ Weber C.-P.: Der Konzernab-
schluss. Schäffer Poeschel: Stuttgart 2012.
Lachnit, L.: Bilanzanalyse. Gabler: Wiesbaden
2004.
O. V.: Beim Leasing müssen alle umdenken,
warnt BDO
beim-leasing-muessen-alle-umdenken-warnt-
bdo/. Stand: 28.02.2016.
O. V.: IASB and FASB propose changes to lea-
Stand: 28.02.2016.
O. V.: IASB shines light on leases by bringing
them onto the balance sheet.
org/Alerts/PressRelease/Pages/IASB-shines-
light-on-leases-by-bringing-them-onto-the-ba-
lance-sheet.aspx. Stand: 28.02.2016.
O. V.: IFRS 16 Leases.
Current-Projects/IASB-Projects/Leases/Docu-
ments/IFRS_16_project-summary.pdf. Stand:
06.02.2016.
O. V.: Leasing: a tale of two balance sheets.
28.02.2016.
CM März / April 2017
Das „Controller Magazin“ ist auch beim diesjährigen Controller Congress als Aussteller
vertreten. Besuchen Sie uns am 15./16. Mai in München – wir freuen uns auf Sie!
