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komponenten, welchen Einfluss haben Konjunk-
tur-, Inflations-, Witterungs-, und Branchenindi-
katoren?
Im Folgenden wird vereinfacht ein autoregressi-
ves Fortschreibungsmodell genutzt
(IV)
das die Hauptkomponenten „aus sich selbst
heraus“ fortschreibt – ohne eine ökonomisch
„Storyline“. Es ist ein pragmatischer Ansatz,
der einfach mit der Kleinsten-Quadrate-Metho-
de geschätzt werden kann. V
t
=[v
1t
v
2t
]' enthält
dann die allgemeinen Schocks auf die Ölmärkte
bzw. Agrarmärkte. Nach Schätzung der Para-
meter von Gleichung (III) und (IV) können die
Marktpreise für die Folgemonate sukzessive als
Einschrittprognosen simuliert werden:
wobei
die geschätzten Parametermatrizen
sind. Die simulierten Marktpreise
werden
somit letztlich getrieben von den allgemeinen
Öl- und Agrarmarktschocks
sowie den
produktspezifischen Schocks der Einzelmärkte
, die als normalverteilt angenommen und
unabhängig voneinander simuliert werden. Ab-
bildung 5 zeigt die resultierenden, fortgeschrie-
benen Szenarien in Form von Fancharts.
5
Im Ergebnis liefert die Fortschreibung der
Hauptkomponenten eine Simulation der Einzel-
preise, bei der die wichtigsten Zusammenhän-
ge zwischen diesen Preisen erhalten bleiben;
dies ist entscheidend für z. B. eine konsistente
Fortschreibung von Planpreisen, für eine realis-
tische Budgetfortschreibung und eine integrier-
te Stressanalyse.
Methodenbox 1
Marktpreisrisiko-Management
