32
INVESTMENT & ENTWICKLUNG
I
PFLEGEIMMOBILIEN
ist sie seit 2011 wieder steigend und be-
läuft sich aktuell auf deutlich mehr als 90
Prozent. Die Anzahl der Pflegeheime mit
vollstationärer Dauerpflege summierte
sichMitte 2016 auf rund 11.300mit insge-
samt 889.000 verfügbaren vollstationären
Dauerpflegeplätzen.
HOHE INVESTITIONEN SIND NOTWENDIG
Bis 2030 werden etwa eine Million wei-
tere Personen pflegebedürftig sein. Daraus
ergibt sich einNeubau- und Ersatzinvesti-
tionsvolumen von gut 55Milliarden Euro.
Die öffentliche Hand investiert jedoch
immer weniger in Pflegeeinrichtungen.
Deshalb rücken private Investoren in den
Fokus. Private Träger machen inzwischen
einen Anteil von 42 Prozent des Marktes
aus (freigemeinnützige Träger: 53 Prozent,
öffentliche Träger: fünf Prozent).
Der Anteil der Assetklasse Pflegeim-
mobilien am gesamten Transaktionsvolu-
men des Gewerbeimmobilienmarktes lag
im Rekordjahr 2016 bei mehr als sechs
D
ie Zahlen unterstreichen, dass Pfle-
geimmobilien sich längst als attrak-
tive Investmentnische etabliert ha-
ben. Allerdings ist der Markt von beson-
deren Gegebenheiten geprägt. Es herrscht
eine hohe Regulierungsdichte, zudem
erfolgen politisch motivierte Eingriffe in
das bestehende System. Daher erfordern
Investitionen in Pflegeheime und Betrei-
berunternehmen wie auch die Bewertung
von Pflegeheimen eine vergleichsweise
detaillierte Analyse.
Laut der aktuellen Pflegestatistik des
Bundes und der Länder hat die Anzahl
der Pflegebedürftigen in Deutschland
im Dezember 2015 im Vergleich zu De-
zember 2013 um 8,9 Prozent (234.000
Menschen) zugenommen und belief sich
auf etwa 2,86 Millionen (rund 3,5 Pro-
zent der Bevölkerung). Mit 27 Prozent
(783.000 Pflegebedürftige) wurde gut ein
Viertel vollstationär in Pflegeheimen be-
treut. War die Auslastung der Pflegeheime
zwischen 2003 und 2009 noch rückläufig,
Pflegeimmobilien haben sich
als Assetklasse etabliert
Die Zahl der Pflegebedürf
tigen in Deutschland soll in
den kommenden 15 Jahren
um rund eine Million auf 3,6
Millionen Menschen wach
sen. Dieser Trend wird durch
das Investmenttransaktions
volumen in Pflegeimmobilien
bestätigt, das 2016 mit rund
drei Milliarden Euro ein neues
Rekordniveau erreicht hat.
Quelle: CBRE Research, Q4 2016.
Das Investmenttransaktions
volumen in Pflegeimmobilien hat
im vergangenen Jahr ein neues
Rekordniveau erreicht. Aktuell
lassen sich Spitzenrenditen von
5,5 Prozent erzielen.
ÜBERSICHT
INVESTMENTTRANSAKTIONSVOLUMEN PFLEGEIMMOBILIEN
Quelle: CBRE Research, Q4 2016
Transaktionsvolumen (Mio. €)
Spitzenrendite Pflegeheime (%)
Spitzenrendite Büro (%, Top 5)
Spitzenrendite EH (%, Top 5)
Rendite 10 Jahre Bund (%)
2005
3.500
3.000
2.500
2.000
1.500
1.000
500
0
9%
8%
7%
6%
5%
4%
3%
2%
1%
0%
Rendite
Transaktionsvolumen in Mio. €
2011
2006 2007 2008 2009 2010
2012 2013 2014 2015 2016
