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Abbildung 4 zeigt beispielhaft den positiven
Bilanzeffekt eines Factoringverfahrens. Der
Bilanzeffekt durch Factoring wird anhand fol-
gender zwei exemplarischer Bilanzkennzahlen
verdeutlicht:
Umschlagshäufigkeit der Forderungen:
(Umsatz / Forderungen)
Diese Kennzahl gibt an, wieviel Zeit die Kunden
sich nehmen, um die Rechnungen zu bezahlen,
und wie gut das eigene Mahn- und Inkasso
wesen ist. Je niedriger die Kennzahl, desto
besser das Zahlungsverhalten bzw. die Zah-
lungsmoral und/oder das eigene Mahn- und
Inkassowesen. Durch den Forderungsverkauf
(true sale) reduziert sich der Posten Forderun-
gen und die Kennzahl wird bei gleichem Umsatz
erheblich verbessert.
Eigenkapitalquote:
(Eigenkapital / Bilanzsumme)
Die „Königskennzahl“ gibt an, wie viel Vermö-
gen eigenfinanziert ist. Je höher dieser Wert
liegt, desto besser die finanzielle Stabilität und
Es gibt eine Vielzahl an Möglichkeiten, wie Bi-
lanzen und damit das Rating optimiert werden
können. Diese sind z. B.:
auf der Aktivseite:
➡
➡
Leasing
➡
➡
Sale-Lease-Back
➡
➡
Factoring/Asset-Backed-Securitisation/
Forfaitierung
➡
➡
Inkasso
auf der Passivseite:
➡
➡
Beteiligungskapital
➡
➡
Reverse-Factoring/Finetrading/Supply
Chain Finance
➡
➡
Auslagerung von Pensionsrückstellungen
Rating zu erhalten, aber prozentual gesehen
liegen die meisten europäischen Mittelstands-
Ratings im BB-Bereich (vgl. Abbildung 2).
Ratings dürfen in der EU ausschließlich von Ra-
tingagenturen erstellt werden, die von der euro-
päischen Wertpapier- und Marktaufsichtsbe-
hörde ESMA akkreditiert wurden. Alle anderen
Bonitätsaussagen von Kreditversicherern, Wirt-
schaftsauskunfteien etc. in Form von Zahlen
oder Buchstaben sind Credit Scorings, Indizes,
Bonitätsnoten oder Gradings, die allerdings in
der Regel ebenfalls eine 12-monatige Ausfall-
wahrscheinlichkeit widerspiegeln. Zu den Inter-
essenten eines Unternehmens-Ratings zählen
die sogenannten Stakeholder (vgl. Abbildung 3).
Abb. 2: Übliche Ratingskala
Abb. 3: Stakeholder von Unternehmens-Ratings
Unternehmens-Ratings & Bonitätszertifikate
