82
In guten Zeiten, in denen die Ergebnisse stim-
men, ist die Frage „Quo vadis?“ im Sinne der
Unternehmenssteuerung selten ein Thema.
Doch genau dann, wenn alles läuft, sollten Un-
ternehmen die Gunst der Stunde nutzen und
sich auf die Zukunft vorbereiten, in der es viel-
leicht nicht mehr ganz so rosig aussieht. Denn
Fakt ist: Die Entwicklungen an den Kapital- und
Rohstoffmärkten, die Null-Zins-Politik der Zen-
tralbanken oder auch politische Verwerfungen
haben spürbare Auswirkungen auf die Unter-
nehmen.
Bei der Vorsorge für schlechte Zei-
ten spielen Cash und Finanzierung eine im-
mer wichtigere Rolle.
Natürlich kann niemand belastbar vorhersa-
gen, wie die Zukunft wirklich wird. Um mög-
lichst gut gewappnet zu sein, bereiten sich er-
folgreiche Unternehmen aber auf die unter-
schiedlichen Zukunftsszenarien vor. Die wich-
tigste Frage in diesem Zusammenhang lautet:
Wie kann ein Unternehmen bestmöglich in und
durch die Zukunft gesteuert werden, wenn die
Aussichten unsicher sind? Was passiert, wenn
etwa der Wind rauer wird und sich die ökono-
misch-politische Großwetterlage (deutlich)
verschlechtert?
Unsicherheiten und operative
Risiken nehmen zu
Besonders stark nehmen die Unsicherheiten in
den Unternehmen und somit auch die operati-
ven Risiken hinsichtlich der Liquidität und der
benötigten Finanzierungsmittel zu. Gleichzeitig
steigen die Anforderungen an die Unterneh-
men:
Die Kapitalgeber wollen wissen, wie
ertragsstark die Unternehmen sind und wie
gut sie sich refinanzieren können.
Im Um-
kehrschluss bedeutet das, dass es immer wich-
tiger wird für Unternehmen, zum einen die
Möglichkeiten, die ihnen gegeben sind – also
die Innenfinanzierung – bestmöglich zu nutzen.
Zum anderen ist es notwendig, das Cash Flow-
Management transparent und wirksam zu ge-
stalten. Darüber hinaus rückt das Thema des
operativen Cash-Managements immer mehr in
den Fokus. Es stellt einen maßgeblichen Indika-
tor für die Bewertung von drei Punkten dar:
1. die Qualität des Unternehmensmanagements
2. die Qualität der Kundenbeziehungen
3. die Zukunftssicherheit des Unternehmens.
Direkte Cash Flow-Ermittlung
weitaus wirksamer, aber weniger
verbreitet
Immer mehr Unternehmen steuern daher ihr
Management bereits nach Kennzahlen aus
dem Cash Flow-Management. Allerdings ver-
wenden sie dafür häufig die indirekte Cash
In guten Zeiten für schlechte vorsorgen
von Oleg Brodski und Samuel Potthoff
In guten Zeiten für schlechte vorsorgen
