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INVESTMENT & ENTWICKLUNG
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OFFENE IMMOBILIENFONDS
Nicht ganz so hoch war der Mittelzufluss
mit 1,7 Milliarden Euro bei den Offenen
Publikumsfonds der Deka Immobilien,
die auch auf Kontingente als Steuerungs-
instrument setzt. Eine andere Strategie
verfolgt die Immobilienfondstochter der
Deutschen Bank RREEF. „Fonds ständig
zu öffnen und zu schließen, verunsichert
Investoren“, gibt Bernd Ebert, Mitglied des
Managementteams des Grundbesitz Euro-
pa, zu bedenken. Daher operiert man mit
Cash-Stopps für die Grundbesitz-Fonds
Deutschland und Europa. Kein Wunder,
schließlich beläuft sich das Cashpolster
des Grundbesitz Deutschland immer
noch auf stattliche 44 Prozent.
Zu den großen Flaggschiffen der Bran-
che zählt der hausInvest. Bislang musste
die Commerz Real den Mittelzufluss in
den Fonds nicht zwangsweise regulieren.
2016 stecktenAnleger 1,4Milliarden Euro
in den Fonds – über doppelt so viel wie
2015 (650 Millionen Euro). „2017 wird
der Geldstrom zwar abebben“, so Knorr.
O
ffene Immobilienfonds boomen wei-
ter. 2016 sammelten allein Immobi-
lien-Publikumsfonds nach Angaben
von Scope über 6,5Milliarden Euro (2015:
5,8 Milliarden Euro) an frischen Anleger-
geldern ein. „Hätten gerade große Fonds
ihre Mittelzuflüsse nicht stark reglemen-
tiert, hätte es nochweit mehr sein können“,
sagt Sonja Knorr, Leiterin der Immobili-
enfondsanalyse bei Scope.
So versucht Union Investment bei
ihren Immobilien-Publikumsfonds per
Kontingentierung die Geldflut zu kanali-
sieren. „In die Fonds soll nur so viel zu-
sätzliche Liquidität fließen, wie sinnvoll
investiert werden kann“, erläutert Fonds-
manager BjörnThiemann die Zielsetzung.
Trotzdem verfügen UniImmo Deutsch-
land, Europa und Global zusammen über
eine Barreserve von 6,2 Milliarden Euro
– durchschnittliche Liquiditätsquote: 24
Prozent. Schließlich legten Privatanleger
im vergangenen Jahr 2,4 Milliarden Euro
neu in den drei Unions-Fonds an.
Die Optionen sind beinahe ausgeschöpft
Offene Immobilienfonds ste-
cken in der Klemme. Es wird
immer schwieriger für hohe
Mittelzuflüsse attraktive
Anlageoptionen zu finden.
Wo ist der Ausweg? Eine
Reihe von Fonds investiert
mehr in Projektentwicklun-
gen. Das zwingt sie aber,
höhere Risiken einzugehen.
Foto: MagMac83 /shutterstock.com
ÜBERSICHT
OFFENE IMMOBILIENFONDS
Quelle: Scope
Stand: Februar 2017
Name des Fonds
Volumen
(in Mrd. Euro)
Liquiditäts-
quote
(in Prozent)
Verfügbarkeit
Deka-ImmobilienEuropa
13,9
22,4
ja
Deka-ImmobilienGlobal
4,2
24,3
ja
Grundbesitz Fokus Deutschland
0,4
44,2
nein
Grundbesitz Europa
5,7
23,2
nein
Grundbesitz Global
2,6
24,5
ja
hausInvest
11,8
25,4
ja
KanAM Leading Cities Invest
0,1
42,6
nein
UniImmo: Deutschland
11,6
28,4
nein
UniImmo: Europa
11,4
22,7
nein
UniImmo: Global
3,2
20,3
nein
Wertgrund WohnSelect D
0,3
17,0
nein
Westinvest InterSelect
5,9
14,8
ja
Neue attraktive Anlageobjekte für Immo-
bilienfonds zu finden, wird vor allem in
den Metropolen immer schwieriger.
