personal- und organisationsentwicklung
26
wirtschaft + weiterbildung
09_2017
für den Erfolg von Firmenübernahmen
wichtig. Denn vom künftigen Manage-
ment hängt es weitgehend ab, inwieweit
die Übernahmeziele erreicht werden.
Übernahme schafft neue
Rahmenbedingungen
Also sollten Investoren vor einer Akqui-
sitionsentscheidung prüfen: Können wir
mit dem vorhandenen Managementteam
unsere geplanten Ziele erreichen oder
sind strukturelle und personelle Verände-
rungen oder Entwicklungsmaßnahmen
nötig?
Das tun viele Investoren bislang nicht
ausreichend. Dies zeigt sich unter ande-
rem darin, dass bei vielen Firmenkäufen
die gravierendsten personellen Verände-
rungen nicht unmittelbar nach der Über-
nahme erfolgen. Oft dreht sich das Per-
sonalkarussell erst nach ein, zwei Jahren
so richtig. Das heißt: Die neuen Eigner
vertrauen zunächst auf das alte Manage-
ment. Und erst nach einiger Zeit stellen
sie fest: Dieses erfüllt unsere Erwartun-
gen nicht. Oder die Top-Executives des
übernommenen Unternehmens denken
zunächst: „Unter den neuen Herren wird
sich nicht viel ändern.“ Doch nach eini-
Ein Betrieb möchte einen Mitbewerber
übernehmen; eine Private-Equity-Gesell-
schaft plant, Anteile eines Unternehmens
zu erwerben oder ein Management-Buy-
out zu finanzieren: Wenn potenzielle In-
vestoren solche Deals erwägen, dann en-
gagieren sie meist Heerscharen von Bera-
tern, um zu ermitteln, was für, was gegen
den Kauf spricht und wie viel sie bereit
wären, für das Unternehmen zu zahlen.
Eine eher geringe Rolle spielt bei der
sogenannten „Due-Diligence-Prüfung“
meist die Qualität des Managements des
Übernahmekandidaten und dessen (Füh-
rungs-)Kultur. Dabei sind diese Faktoren
Firmenkauf: Management
übernehmen oder tauschen?
RATGEBER.
„Können wir mit dem aktuellen Management die Übernahmeziele erreichen?“
Das fragen sich Investoren vor Firmenübernahmen oft nicht, weil sie die Bedeutung des
Faktors Mensch unterschätzen oder nötige Infos fehlen. Wer aber rechtzeitig Führungs
team und -kultur der Neuakquise prüft, kann Fehlentscheidungen und Frust verhindern.
Führungsteam.
Bei Firmen
übernahmen sollten neue
Eigner nicht automatisch aufs
alte Management vertrauen,
fordert Autor Stephan Jansen
(Zweiter von links), der
Mittelständler bei Übernahmen
berät.
Foto: Beyond the Deal Deutschland/Uwe Noelke
