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0.2016
startet, und zum anderen alle rechtlichen
Grundstücksfragen bis zum Eintrag ins
Grundbuch.
VERTRAUEN MUSS VORHANDEN SEIN
Es
sollte zudemhinreichende Sicherheit über
die zu erwartende Höhe der Baukosten
geben. Darüber hinaus obliegt dem Ent-
wickler auch beim Forward Funding die
gesamte Projektsteuerung. Grundsätzlich
sollte schließlich auch eine gewisse Min-
dest-Vorvermietung des Projekts gegeben
sein. Forward Funding ist im Kern eine
Vertrauensfrage zwischen Investor und
Projektentwickler. Es handelt sich um ein
klar definiertes Termingeschäft, bei dem
jede Verzögerung den Ertrag des Anlegers
mindern und den Projekterfolg gefährden
kann. Deshalb haben sich bei dieser An-
lageform vielfach Partnerschaften ent-
wickelt, die gleich mehrere gemeinsame
Projekte über Jahre umfassen.
Forward Fundings betreffen nicht nur
Neubauten. Auch das Refurbishment von
älteren Bestandsobjekten kann auf diese
Weise finanziert werden.
SUMMARY
»
In Zeiten niedriger Zinsen
kann der Markt für Gewerbeimmobilien nicht die gesamte verfügbare Liquidität aufnehmen.
Deshalb hat die Attraktivität von Forward Deals in den vergangenen Jahren zugenommen.
»
Erste Präferenz eines Investors
ist in der Regel
der Forward Purchase. Lässt sich das Risiko vernünftig kalkulieren, ist aber auch ein Forward Funding möglich. An Core-Standorten haben sich
zuletzt immer mehr Marktteilnehmer für diese Variante entschieden, um den sehr viel höheren Wettbewerb nach Fertigstellung der Immobilie
zu vermeiden.
»
Auf der Seite des Investmentmanagers
sollte ein gründliches Risikomanagement die Chancen und Grenzen festlegen.
«
Dr. Frank Billand, Frankfurt/Main
Dr. Frank
Billand
ist
Mitglied der
Geschäftsfüh-
rung der Union
Investment Real
Estate GmbH.
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