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INVESTMENT & ENTWICKLUNG
I
IMMOBILIENSPEZIALFONDS
on Investment. Die Fondsgesellschaft der
Genossenschaftsbanken offeriert unter
anderem zwei Offene Immobilienpubli-
kumsfonds für die professionelle Klientel:
Der UniInstitutional German Real Estate
(Fondsvermögen: 490 Millionen Euro)
und der European Real Estate (3,0Milliar-
den Euro) investieren wie die meisten Pri-
vatanlegerfonds in fast alle gewerblichen
Immobiliennutzungsarten. Ergänzt wird
die Angebotspalette durch zwei Themen-
fonds mit engerem Anlagefokus: den UII
Shopping Nr. 1 (362 Millionen Euro) und
den UII Hotel Nr. 1 (123 Millionen Euro).
Laut Christoph Schumacher, Ge-
schäftsführer der Union Investment In-
stitutional Property, sind bei Pensions-
kassen & Co. vor allem gut fokussierte
Themenfonds verstärkt gefragt: „Diese
Anlegergruppe verfügt mittlerweile über
genügend eigenes Know-how, um Chan-
cen undRisiken der Immobiliennutzungs-
arten selbst abwägen zu können.“ Was sie
benötige, seien Produkte, um die eigenen
Investmentideen zu realisieren.
THEMENVIELFALT VERGRÖSSERN
Zurzeit
wird bei Union Investment intensiv da-
rüber nachgedacht, die Themenvielfalt
zu erweitern. In der Produktpipeline ist
nicht nur einweiterer Einzelhandelsfonds,
der auf einen Asset-Mix aus großen Shop-
pingcentern und kleineren Retailobjekten
setzen wird. Darüber hinaus hält Schuma-
cher Campus-Immobilien und Mikro-
Wohnen für spannende Themen. In die-
sem Segment kooperieren die Hanseaten
mit dem Spezialisten Dupuis Asset Ma-
nagement bei der Portfoliostrukturierung
und der Objektauswahl.
Die Strategie der Union Investment ist
typisch für viele tonangebende Akteure:
Im Privatkundengeschäft setzen sie meist
auf seit Langem bewährte, breit diver-
sifizierte und mehrere Milliarden Euro
schwere Fonds mit dem Anlageschwer-
punkt Deutschland oder Europa. Bei der
I
mmobilienfonds stehen bei instituti-
onellen Investoren hoch im Kurs. Im
ersten Quartal dieses Jahres flossen gut
zwei Milliarden Euro in Offene Instituti-
onelle Immobilienfonds. Das ist beinahe
so viel, wie entsprechende Fondsprodukte
für Privatinvestoren in diesemSegment im
selben Zeitraum mit 2,3 Milliarden Euro
einsammelten. Offene Immobilienfonds
für professionelle Anlegermanagen inzwi-
schen laut einer Statistik des Verbands BVI
insgesamt ein Vermögen von annähernd
60 Milliarden Euro. Ihr Anlagevolumen
hat sich demnach in nur fünf Jahren na-
hezu verdoppelt.
BIS ZU 6,5 PROZENT RENDITE
Immer be-
deutender sind standardisierte Konzepte,
insbesondere für Investoren wie kleinere
Pensionskassen und Versorgungswerke.
Sie finden wachsenden Zuspruch, nicht
zuletzt wegen ihrer Renditechancen. Diese
bewegen sich – nach Angaben von Marti-
na Hertwig, Managing Partner bei Baker
Tilly Roelfs – zwischen 3,5 Prozent im Jahr
bei Investments in Wohnimmobilien und
bis zu 6,5 Prozent bei riskanteren Nut-
zungsarten wie Pflegeheimen, Logistik-
immobilien oder Hotels.
Das liegt deutlich über dem, was mit
Produkten für die private Kundschaft –
mit 2,0 bis 3,0 Prozent Rendite pro Jahr
– zu schaffen ist. Das hat Aykut Bußian
zufolge, Leiter des Bereichs Fund Solu-
tions bei Baker Tilly Roelfs, vor allem drei
Gründe: Erstens dürfen sie mehr Fremd-
kapital einsetzen. „Allein dadurch lässt
sich die Rendite in der aktuellen Niedrig-
zinsphase um bis zu einen Prozentpunkt
hebeln“, rechnet er vor. Ferner seien die
administrativen Kosten weit niedriger
als bei Fonds für die breite Masse, und es
lasse sich ein effizienteres Liquiditätsma-
nagement realisieren. „Es muss nur so viel
Cash vorgehalten werden wie unbedingt
nötig“, fügt er hinzu. Einer der wichtigsten
Akteure in diesem Fondssegment ist Uni-
Fonds von der Stange
für den erlesenen Geschmack
Auch den Immobilienspezi-
alfonds beschert der boo-
mende Markt massive Mit-
telzuflüsse. Schließlich bieten
sie professionellen Anlegern
noch recht erstaunliche
Renditeperspektiven. Zu den
Verkaufsschlagern zählen vor
allem fokussierte Themen-
fonds.
Milliarden
Euro
Q4/2010
Q4/2011
Q4/2012
Q4/2013
Q4/2014
Q4/2015
Q1/2016
90
80
70
60
50
40
30
Quelle: BVI
Offene Immobilienspezialfonds
Offene Immobilienpublikumsfonds
Das Vermögen von Offenen Immobilienspezial-
fonds hat sich seit 2010 fast verdoppelt – im
Gegensatz zum Volumen von Publikumsfonds.
NETTO-VERMÖGENS-ENTWICKLUNG
30,1
85,8
57,4
85,8
