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2-01.2017
in einem Dreimonatszeitraum der letzten
sieben Jahre“, soKlein. Bis zum Jahresende
könnte durchaus noch der eine oder ande-
re Big Deal eingetütet werden.
Beispiel Officefirst: ImOktober muss-
te die IVG den Plan aufgeben, einen Teil
ihres Gewerbeimmobilienportfolios an
der Börse zu platzieren. Anfang Novem-
ber konnten die Bonner aber einen Käu-
fer präsentieren und der bislang größte
Gewerbeimmobilien-Deal Deutschlands
war perfekt. Neuer Eigentümer des mit
97 Büroimmobilien bestückten Office-
first-Portfolios (Buchwert: 3,3 Milliarden
Euro) wird die amerikanische Investment-
gesellschaft Blackstone – genauer gesagt
der Private Equity Fonds Blackstone Real
Estate Partners Europe IV.
ZYKLUS IN FORTGESCHRITTENER PHASE
Nach Einschätzung von Jan Linsin, Head
of Research bei CBRE inDeutschland, be-
findet sich der Investmentzyklus hierzu-
lande in einer fortgeschrittenen Phase. Die
Nachfrage nach Immobilien übersteigt
deutlich das Angebot an guten Objekten
und Portfolios. Signale, die einen Crash
ankündigen, hat er nicht registriert. Symp-
tome einer Überhitzung seien allenfalls
vereinzelt erkennbar, etwa in München
bei Wohnungen im Luxuspreissegment.
„Der Renditerückgang hat sich we-
gen steigender Mieten und der robusten
konjunkturellen Situation – Prognose für
das Wirtschaftswachstum in Deutschland
2016: 1,7 Prozent, 2017: 1,3 Prozent – ver-
langsamt“, hat Linsin festgestellt. Bei Büro-
immobilien fiel die Rendite von imSchnitt
4,1 Prozent im vergangenen Jahr auf 3,7
Prozent in diesem Jahr.
Aber der Druck auf die Rendite wer-
de aufgrund der starken Nachfrage auch
im kommenden Jahr bestehen bleiben
und sich eventuell sogar verstärken, sagt
Linsin. Bei Gewerbeimmobilien sei sie
auf einen historischen Tiefstand gefallen.
Trotzdem notiert sie aktuell um fast
SUMMARY
»
Mit rund 60 Milliarden Euro
bleiben die Investmentumsätze für Gewerbe- und Wohnimmobilien im Jahr 2016 auf einem hohen
Niveau.
»
Neue Rekorde
gab es jedoch lediglich im Bereich Pflegeimmobilien.
»
Der Investmentzyklus befindet sich in Deutschland in einer
fortgeschrittenen Phase,
die Angebotssituation diktiert momentan in nahezu allen Marktsegmenten das Transaktionsgeschehen.
»
Die Luft ist etwas raus auf den
Immobilienmärkten. 2017 wird
kein einfaches Jahr werden.
