deln kann. Stellhebel des Working Capital Ma-
nagements liegen vornehmlich in der
Optimie-
rung der Vorratsbestände sowie des Debi-
toren- und Kreditorenmanagements
und
(als weiteres Standbein) des Liquiditätsma-
nagements.
Zur Messung des Erfolges des Working Capital
Managements wird als Spitzenkennzahl der so
genannte
Cash-to-Cash Cycle (auch Cash
Conversion Cycle oder Geldumschlag ge-
nannt)
herangezogen. Er beschreibt den Pro-
zess der Transformation von Geldmittel in Güter
und schließlich in Geldmitteln zurück und setzt
sich zusammen aus der
Forderungslaufzeit
(Days Sales Outstanding (DSO))
zuzüglich
der
Bestandsreichweite (Days Inventory
Hold (DIH))
abzüglich der
Kreditorenlaufzeit
(Days Payables Outstanding (DPO))
. Der Be-
griff
Days Inventory Held (DIH)
, teilweise
auch als Days Inventory Outstanding (DIO) bzw.
Lagerreichweite bezeichnet, meint die durch-
schnittliche Reichweite der Lagerbestände in
Tagen. Die DIH geben an, wie lange ein Unter-
nehmen Kapital in Lagerbeständen bindet, wie
viele Tage sich also Vorräte im Unternehmen
vom Wareneingang bis zum Verkauf im Unter-
nehmen befinden.
Days Sales Outstanding (DSO) bzw. Forde-
rungslaufzeit bezeichnet die Anzahl der Tage,
die vom Zeitpunkt der Rechnungsstellung
(Rechnungsdatum) bis zum Zahlungseingang
beim Lieferanten vergehen. Days Payables
Outstanding (DPO) meint die Anzahl von Ta-
gen, die vom Zeitpunkt des Rechnungsein-
gangs bzw. dem Rechnungsdatum bis zur
Zahlungsausführung vergehen. Die DPO ge-
ben insofern an, wie lange ein Unternehmen
im Durchschnitt braucht, um seine Verbind-
lichkeiten aus Lieferungen und Leistungen zu
begleichen.
Handlungsfelder des Working
Capital Managements
Order-to-Cash: Forderungsmanagement
Ansatzpunkte für Verbesserungen finden sich
entlang der gesamten Prozesskette, vom Ver-
trieb und der Angebotserstellung über das Ver-
tragsmanagement und die Fakturierung, die
Geschäftsbedingungen, das Mahnwesen bis
hin zum abschließenden Geldverkehr.
Zu Beginn des Forderungsprozesses lautet die
entscheidende Frage, wie lange es dauert,
ehe nach Leistungserbringung eine entspre-
chende Rechnung erstellt und dem Kunden
zugesandt wird. Da das vereinbarte Zahlungs-
ziel erst ab Ausstellung bzw. Zugang der Rech-
nung beginnt, resultiert jede Verzögerung in
versteckten Kredittagen. Auch ist eine hohe
Qualität der Rechnungsstellung mit korrekter
Abb. 1: Cash-to-Cash Cycle und dazugehörige Kennzahlen
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