nung unterschiedlich definiert werden. Bei der
indirekten Berechnung wurde z. B. eine große
Bandbreite an GuV-Größen als Ausgangspunkt
verwendet (EBIT, EBITDA, EBT, Perioden- oder
Konzernergebnis).
HÄUFIGKEIT DER VERÖFFENTLICHTEN KENNZAHLEN
0
5
15
10
20
25
FFO/FFO I
FFO II
FFO I je Aktie
FFO II je Aktie
AFFO
AFFO je Aktie
FFO-Rendite
CAD
Kurs-FFO-Verhältnis
FFO I vor Instandsetzung
FFO II exkl. Cash-Taxes
Zinsaufwand FFO
Aus dem FFO abgeleitete Kennzahlen. Mehrfach-
nennungen je Unternehmen sind möglich
Fazit
Der FFO ist aufgrund fehlender Standardisierung
in Deutschland kein optimales Instrument zur
Cashflow-Darstellung. Zahlungsströme werden
gemäß DeutschemRechnungslegungsstandard 21
(DRS 21) in die Bereiche „laufende Geschäftstä-
tigkeit, Investitions- und Finanzierungstätigkeit“
aufgegliedert. Eine Kapitalflussrechnung nach
DRS 21 bietet eine validere Grundlage des Un-
ternehmensvergleichs.
Quelle beider Grafiken: Autoren
