41 · Immobilienwirtschaft · 03 / 2026 Jahr sogar leichte Mittelzuflüsse von 100 Millionen Euro in ihre Immobilienpublikumsfonds. Beruhigend sind die hohen Liquiditätsquoten der meisten offenen Immobilienpublikumsfonds. Bei einigen, wie den beiden DWS-Fonds Grundbesitz Europa und Grundbesitz Fokus Deutschland, liegen sie allerdings nicht weit über dem Minimum von fünf Prozent. Derzeit hält man die Liquiditätssituation bei der DWS aufgrund der Situation an den Transaktionsmärkten für herausfordernd, aber unter Kontrolle. Eher zurücklehnen kann man sich beim Konkurrenten Deka. Dort beträgt die Cashquote offener Immobilienpublikumsfonds mehr als 15 Prozent des Fondsvermögens. Bei Union Investment ist das Bild gemischt: Produkte für Kleinanleger (UniImmo-Fonds) verfügen über eine Barreserve zwischen zwölf und gut 18 Prozent, bei denen für professionelle Investoren (UniInstitutionalFonds) erreicht sie nur knapp acht Prozent. KLEINE VERSUS INSTITUTIONELLE ANLEGER Dass das Cash-Polster viel dünner ist, begründet Union Investment damit, dass bei institutionellen Publikumsfonds die Abflüsse und die Beschaffung von Liquidität besser plan- und steuerbar seien. Die niedrigere Barmittelquote sei daher unproblematisch. Aus den beiden UniInstitutional-Fonds flossen in den ersten neun Monaten 2025 rund 200 Millionen Euro ab. „Es gibt institutionelle Investoren, die auf Veränderungen an den Kapitalmärkten weit sensibler reagieren als Kleinanleger, die über Sparpläne regelmäßig Geld in Immobilienfonds stecken“, sagt Professor Steffen Sebastian, Inhaber des Lehrstuhls für Immobilienfinanzierung am IREBS Institut für Immobilienwirtschaft der Universität Regensburg. Solange allerdings bei offenen Immobilienpublikumsfonds der Liquiditätsaderlass anhalte, müssten diese zur Stärkung ihrer finanziellen Substanz Objekte verkaufen. Das sehen Branchenbeobachter beim Maklerhaus JLL ähnlich: „Offene ImmobilienOffene Immobilienpublikumsfonds Wichtige Kennzahlen von 25 offenen Immobilienpublikumsfonds Quelle: Scope; Stand: Ende März 2026 *Fondsvermögen in US-Dollar Name des Fonds Fondsvermögen (in Mrd. Euro) Liquiditätsquote Kredit- quote Vermietungsquote Wertentwicklung (ein Jahr laut BVI) Deka-Immobilien Europa 18,2 16,6% 16,7% 94,0% 2,1% Deka-Immobilien Global 6,9 19,3% 22,1% 92,3% 2,0% Deka-Immobilien Metropolen 1,8 21,1% 21,6% 99,2% 1,2% Deka-Immobilien Nordamerika 0,5* 18,8% 22,5% 86.4% 1,0% Fokus Wohnen Deutschland 0,6 8,1% 28,0% 91,0% -4,1% Grundbesitz Europa 5,4 6,6% 28,6% 89,5% 0,1% Grundbesitz Fokus Deutschland 0,7 7,2% 29,4% 83,9% 0,6% Grundbesitz Global 2,5 11,1% 21,4% 87,2% 0,3% Habona Nahversorgung Deutschland 0,1 6,3% 28,9% 97,0% 0,1% Hausinvest 15,1 11,9% 21,6% 92,8% 1,9% KGAL ImmoSubstanz 0,1 12,6% 28,5% 99,4% 3,0% Leading Cities Invest 0,4 18,8% 28,6% 93,4% -21,9% Quadoro Sustainable Real Estate Europe Private 0,2 5,8% 28,0% 90,9% -1,8% Real I.S. Invest Europa 0,6 10,4% 24,4% 97,4% 1,8% Swiss Life REF (DE) European Living 0,9 13,1% 18,0% 96,0% 0,9% Swiss Life REF (DE) European Real Estate Living and Working 0,8 8,1% 22,1% 94,1% 1,0% UBS Euroinvest Immobilien 0,4 7,7% 28,8% 77,0% -9,4% UniImmo: Deutschland 15,0 19,4% 3,9% 93,1% 0,6% UniImmo: Europa 10,9 12,0% 20,2% 90,8% -11,0% UniImmo: Global 2,3 18,4% 27,3% 84,7% -11,9% UniImmo: Wohnen ZBI 3,0 13,8% 19,6% 93,4% -0,5% UniInstitutional European Real Estate 2,9 7,7% 19,0% 94,1% 2,3% UniInstitutional German Real Estate 0,8 7,9% 3,7% 98,5% 2.8% Wertgrund WohnSelect D 0,3 0,4% 24,9% 95,6% -4,8% Westinvest InterSelect 10,7 16,4% 21,1% 93,0% 2,1%
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