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Laut einer Untersuchung des Immobili-
endienstleisters Jones Lang LaSalle hat
sich das Transaktionsvolumen auf dem
deutschen Hotelinvestmentmarkt 2010
mit rund 800 Millionen Euro im Ver-
gleich zum Vorjahr mehr als verdoppelt.
17 Einzeltransaktionen über zehn Mil-
lionen Euro summierten sich im Jahr
2010 auf mehr als 400 Millionen Euro,
während deutsche Portfolio-Deals ein
Volumen von insgesamt etwa 200 Millio-
nen Euro generierten. Weitere etwa 190
Millionen Euro gingen auf das Konto
von deutschen Hotelimmobilien, die als
Teil eines europäischen Hotelportfolios
verkauft wurden. Im Jahr 2009 wurde
in Deutschland keine Hotelportfolio-
transaktion abgeschlossen. 2010 haben
sich nach zwei abstinenten Jahren die
ausländischen Investoren wieder auf
dem deutschen Hotelinvestmentmarkt
zurückgemeldet. Dank ausländischer
Investoren leben auch Portfoliotransak-
tionen wieder auf. Bei rund 61 Prozent
des Hotelinvestmentvolumens traten
internationale Investoren als Käufer auf,
ein Großteil (rund 350 Millionen Euro)
floss in Portfoliotransaktionen, sodass
HOTELINVESTMENTMARKT
Transaktionsvolumen
mehr als verdoppelt
WOHNUNGSPORTFOLIOS
Investmentmarkt
unerwartet schwach
Der ZIA – Zentraler Immobilien Aus-
schuss sieht dem neuen Jahr optimistisch
entgegen. Der Konjunkturaufschwung
werde sich im Jahr 2011 weiter positiv
auf die Immobilienmärkte auswirken,
prognostiziert Andreas Mattner, Präsi-
dent des ZIA. Es komme nun darauf an,
die Immobilienwirtschaft mit stabilisie-
rendenMaßnahmen zu unterstützen. Die
Politik müsse die richtigen Weichen stel-
len. Der ZIA fordert, die bereits imKoali-
tionsvertrag angekündigte Entbürokrati-
sierung von Baugenehmigungsverfahren
anzustoßen. Bedroht wird das Wachstum
laut ZIA auch durch die zahlreichen Re-
gulierungen des Finanzmarkts, an denen
derzeit gearbeitet wird, Beispiel Basel III.
Außerdem sei bei der Umsetzung der
Richtlinie zur Regulierung alternativer
Investmentfonds-Manager (AIFM) in
nationales Recht weiterhin nicht endgül-
tig ausgeschlossen, dass auch Immobi-
lienaktiengesellschaften und REITS mit
einbezogen würden. Mattner fordert eine
baldige Klarstellung (siehe auch Seite 36
ff.). Die Diskussion um das REIT-Gesetz
werde die Immobilienwirtschaft im Jahr
2011 ebenfalls weiterbeschäftigen.
Hotelmarkt. Investitionen sind deutlich
auf dem Vormarsch.
ihr Anteil in diesem Bereich bei über 90
Prozent lag. Im Jahr 2009 waren sie le-
diglich bei drei Transaktionen, entspre-
chend etwa 21 Prozent des Hotelinvest-
mentvolumens, auf der Käuferseite. Bei
den Einzeltransaktionen dominierten
deutsche Investoren (63 Prozent des Ein-
zeltransaktionsvolumens). Der Trend zu
kleineren Transaktionen, der sich seit
dem Jahr 2008 abgezeichnet hat, setzte
sich auch 2010 fort: Der durchschnitt-
liche Kaufpreis bewegte sich bei rund 23
Millionen Euro bei den Einzeltransaktio-
nen, bei den Portfolio-Deals bei etwa 40
Millionen Euro.
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