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magazin 3/06 - Cornelia Bieler
Un t e r n e hm e n s w e r t n a c hh a l t i g z u s te i –
g e rn , u m s o d e n Wert für d i e E i g e n t üme r
z u ma x i m i e r e n . Da s b e d e u t e t g l e i chze i –
t ig Konf l iktpo t enz i a l , w e n n Mi t arbe i t e r
z u E i g e n t üme r n we r d e n .
3.
Neue Controllinginstrumente und
der wechselseitige Einfluss auf
Entlohnungskonzepte
D a s Un t e r n e hme n s w e r t o r i e n t i e r t e Ma–
n a g e m e n t erfreut s i ch s e i t e i n i g e n [ ahren
w a c h s e n d e n I n t e r e s s e s . Dam i t v e r bun –
d e n ist a u c h e i ne Wertor i ent i erte Ma n a g e r
e n t l o h n u n g a l s Be s t and t e i l s t r a t e g i s c h e r
Personal - u n d Un t eme hme n s f ü h r u n g . Bei
d e r En t l o h n u n g d e r Ar b e i t n e hme r wi rd
j e d o c h in D e u t s c h l a n d g r ö ß t e n t e i l s auf
t rad i t i one l l e Lohn- u n d Ge h a l t s f o rme n
zurückgegr i f f en (s. o.).
In d e n 7 0 e r u n d 8 0 e r j ähren w a r de r
Au f b a u s t r a t e g i s c h e rWe t t b ewe r b s v o r t e i -
l e mi t de r Zi e l r i chtung Ums a t z - u n d Ge–
w i n n w a c h s t u m de r Mi t t e l punk t unt er –
n e hm e r i s c h e n Ha n d e l n s . D i e s b e d e u t e t e
a b e r n i cht zwa n g s l ä u f i g d i e Scha f f ung
ö k o n om i s c h e r Wer t e für d i e E i g e n t üme r
Di e s e kann ers t dur ch e i n e we r t or i en t i e r t e
D e n k h a l t u n g b e i d e r Um s e t z u n g d e r
U n t e m e hm e n s s t r a t e g i e erre i cht we r d e n .
Da s b e d e u t e t , d a s s Um s a t z u n d Er t rag
z w a r n a c h w i e v o r z e n t r a l e Z i e l g r ö ß e n
d a r s t e l l e n , j e t z t a l l e r d i n g s u n t e r d e r
N e b e n b e d i n g u n g d e r ( l a n g f r i s t i g e n )
S t e i g e r u n g d e s U n t e m e h m e n s w e r t e s
Di e s impl iziert n o t we n d i g e rwe i s e d i e Au s –
r i c h t u n g d e s V e r h a l t e n s v o n F ü h r u n g s –
k r ä f t e n au f d e n E i g e n t üm e r w e r t . Die–
s e s F ü h r u n g s k o n z e p t g e h t a u f d e n
Sh a r e h o l d e r Va lue An s a t z zurück , wo –
n a c h d i e Er h ö hun g u n d S c h a f h i n g v o n
Wert für d i e E i g e n t üme r v o n Un t e rneh –
m e n d a s o b e r s t e f i nanzwi r t s cha f t l i che
Ziel ist."
Es g i b t v e r s c h i e d e n e A n s ä t z e Wer t –
or i ent i er t er U n t e m e hm e n s f ü h r u n g ' :
X
A n s a t z n a c h R a p p a p o r t ( m e h r -
per i od i g ) ;
X
An s a t z v o n Cop e l and (mehrper i od i g ) ;
X
EVAJ ' -An s a t z v o n S t e r n / S t e w a r t
( e inper i odi g) ;
X
CFROI An s a t z v o n Lewi s ( e inper i odi g) .
Es g e h t u m d i e k o n s e q u e n t e Au s r i c h –
t u n g u n d Mo t i v a t i o n d e r Mi t a r b e i t e r
au f We r t t r e i b e r . Im S i nne e i ne r g a n z –
h e i t l i c h e n B e t r a c h t u n g w e r d e n a u c h
P e r f o r ma n c e g r ö ß e n (d i e n i c h t in d e r
Bi l anz u n d d am i t n i ch t im Fo cu s tradi t io–
ne l l er S t e u e m n g s s y s t e m e s t e h e n ) w i e
Mi tarbe i t er - u n d Kund e nwe r t i mm e r be –
d e u t e n d e r
E i np e r i od i s c h e Verfahren k ö n n e n s i c h
au f g rund de r Kurzfrist igkei t v o n P l a n u n g
u n d Er fo l gskont ro l l e na ch t e i l i g auf d i e
s t r a t e g i s c h e A u s r i c h t u n g a u s w i r k e n .
Korrektive d a z u b i e t en We r t t r e i be rbäume
u n d d a s B o n u s b a n k s y s t e m b zw . d i e
Komb i na t i on mi t a n d e r e n Ve r gü t ung s –
s y s t e m e n z. B. Inve s t i v l ohn (bspw. Akt i en–
op t i on e n ) .
Di e EVA^-Kennzahl b ewe r t e t d i e Entwi ck–
l ung d e s U n t e r n e hm e n s n a c h d e m tat–
s ä c h l i c h e n ö k o n o m i s c h e n Gew i nn . Ein–
s e t z e n k a n n m a n s i e s o w o h l a l s Be
w e r t u n g s i n s t mm e n t a l s a u c h a l s Ba s i s
für e i n I n c e n t i v e - Sy s t em. Da s b e s o n d e r e
a n de r Kennzah l i st , d a s s
X
d i e Ko s t en d e s e i n g e s e t z t e n Kapi ta l s
exp l i z i t b e r ü c k s i c h t i g t u n d
X
Ve r z e r r un g e n im R e c h n u n g s w e s e n
b e s e i t i g t w e r d e n .
S o w i r d z u m B e i s p i e l A u f w a n d m i t
I nv e s t i t i on s c ha r ak t e r für d e n Au f bau ei–
ne r Ma r k e üb e r d i e Nu t z u n g s d a u e r ab –
g e s c h r i e b e n u n d s om i t ö k o n o m i s c h rich–
t i g darge s t e l l t . Der Vortei l ist , d a s s d i e
Manag e r , d e r e n Boni künf t i g a n EVA ge –
kopp e l t s i nd , ke in I n t e r e s s e m e h r d a r a n
h a b e n s o l l t en , d i e Erträge pro Akt i e und
a n d e r e Gr öß e n , d i e m a n b i s h e r n a c h
s t r e n g b u c h h a l t e r i s c h e r Tradi t i on z u r
B e w e r t u n g v e r w e n d e t e , k ü n s d i c h in d i e
H ö h e z u t r e i ben .
Au c h we i t e r e Ma n a g e m e n t - u n d Con –
t r o l l i n g i n s t r um e n t e w i e z .
B.
B a l a n c e d
S c o r e c a r d o d e r EFQM b e z i e h e n z u –
n e h m e n d d e n Mi t a r b e i t e r o r i e n t i e r t e n
A n s a t z (al s S t a k e h o l d e r a n s a t z ) m i t e i n
ü b e r d i e Ve r k n ü p f u n g m i t Zi e l vere i n–
b a r u n g e n , v a r i a b l e n L o h n - / G e h a l t s -
b e s t a n d t e i l e n , P r äm i e n - u n d B o n u s –
s y s t e m e n . E r g ä n z e n d d a z u s o l l t e n
Ma n a g e m e n t i n s t r um e n t e be r e i t g e s t e l l t
w e r d e n , d i e u n t e r n e h m e n s i n t e r n d i e
Trans f orma t i on v o n In t ang i b l e A s s e t s z u
In t ang i b l e Capi ta l u n t e r s t ü t z e n , u m s o
a u c h auf l ä n g e r e Si cht e i n e kont inui er –
l i che We r t s t e i g e r un g s i c h e r z u s t e l l e n . '
N e b e n d e n Co n t r o l l i n g i n s t r ume n t e n de r
We r t or i en t i e r t en U n t e m e hm e n s f ü h r u n g
n e h m e n a u c h U n t e r n e h m e n s r a t i n g
n a c h „Ba s e l II" o d e r Ta r g e t Co s t i n g
E i n f l u s s au f d i e G e s t a l t u n g v o n En t g e l t –
k o n z e p t e n . Bei b e i d e n w e r d e n Werte-
u n d Ko s t en t r e i be r ident i f iziert , u m letz–
t e r e z u mi n imi e r e n u n d s o d i e Ertrags–
s i t u a t i o n z u v e r b e s s e r n . Im R a hm e n d e s
Pe r f o rman c e Ch e c k s für d a s Ra t i ng wi rd
a u c h geprüf t , o b d a s M a n a g e m e n t u n d
d i e Mi t arbe i t e r s t r a t e g i s c h e Ziele s c hn e l l
in o p e r a t i v e Komp e t e n z u m s e t z e n kön–
n e n (z. B. Z i e l v e r e i n b a r u n g e n ) . Be i
F i n a n z i emn g s f r a g e n wi rd u . a . überprüf t ,
o b al l e i n t e r n e n L i qu i d i t ä t s r e s e r v en o d e r
Mö g l i c h k e i t e n de r Kap i t a l b e s c ha f f ung
g e n u t z t wu r d e n . Ni ch t s e l t e n n e h m e n
Ba n k e n h i erbe i Einf luss auf d i e Persona l –
k o s t e n s t r uk t u r u n d fordern Ab b a u v o n
(Über - )Kapaz i tät en , Ef f i z i enz s t e i ge rung ,
u n b e z a h l t e Mehrarbe i t , f l ex ibl e Arbe i t s –
z e i t e n . Le i s t ung s o r i en t i e r t e s Entge l t u n d
We r t s c h ö p f u n g s p r äm i e l i e g e n hier vo l l
im TTend.
Fußnoten
'
Wa g n e r , K.-R.: E r g e b n i s o r i e n t i e r t e
v a r i ab l e V e r g ü t u n g e n , Be t r i ebs -Be –
rater;
1
9 9 7
^
Wa g n e r , K.-R.: I nv e s t i v l ohn ; S y mp o –
s i o n (Hrsg. E Eyer En t g e l t s y s t eme )
^
e b e n d a
"
W a g n e r , K.-R.: F ü h r u n g s k r ä f t e –
be t e i l i gung , in: B e r t e l sma n n St i f tung
und P r o g n o s GmbH (Hrsg. ): Mi tarbe i –
t er a m Kapi tal be t e i l i g en . Ein Leit–
f a d e n für d i e Praxi s ; Gü t e r s l oh ; 1 9 9 7
'
S c hw e t z l e r , Mi t a r b e i t e r b e t e i l i g u n g
u n d U n t e r n e hm e n s f i n a n z i e mn g
'
Ach l e i t ne r , Wi c h e l s , in: Ach l e i t ne r ,
Wo l lme r t ; S t o c k Op t i o n s
'
C o n t r o l l e r
S t a t e m e n t s :
We r t –
o r i e n t i e r t e U n t e m e h m e n s f ü h r u n g
(Sept .
2 0 0 1
) in An l e h n u n g a n Pape ,
Ul r i ch: We r t o r i e n t i e r t e U n t e m e h –
m e n s f ü h r u n g u n d C o n t r o l l i n g ;
Lo r s o n , Pe t e r : S h a r e h o l d e r Va l u e
An s ä t z e , 1 9 9 9
*
® EVA ( Ec o n omi c Va l ue Add e d ) ist e i n
e i n g e t r a g e n e s Wa r e n z e i c h e n v o n
St ern S t ewa r t
'
Ra iner Sa l f e ld, Ado l f G. Co e n e nb e r g :
W e r t o r i e n t i e r t e
U n t e r n e h m e n s -
f ührung , V o m S t r a t e g i e e n twu r f zur
Imp l eme n t i e r u n g , Schäf f er Po e s c h e l ,
2003
•
Zuordnung CM-Themen-Tableau
11
13
32
P
F
G
268