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CM
Cont rol ler
magazin 4/06 - Thomas Kumpel / Andrea Götzen
Zuordnung CM-Themen-Tableau
23
31
37
G
F
T
Prof. Dr. Tfiomas Kumpel, Fach–
gebiet Unternehmensrechnung und
Controlling an der FOM Fachhoch–
schule für Oekonomie & Manage–
ment, Essen
Diplom-Kauffrau
(FH)
Andrea
Götzen, tätig im Investitions–
controlling bei der Bayer Material
Science AG, Leverkusen
INVESTITIONSENTSCHEIDUNGEN SOWIE
DEREN CONTROLLING ALS ZUSAMMENSPIEL
VON STRATEGIE- UND ERGEBNISBEITRAG
DER INVESTITION - Teil 1
von Thomas
Kumpel,
Essen, und Andrea
Götzen,
Leverkusen
I.EINLEITUNG
Inve s t i t i onen s i nd für di e En twi ck l ung v o n
Un t e r n e hme n v o n große r Be d e u t un g . Sie
he l f en , d i e Un t e r n e hme n s s t r a t e g i e zu ver–
wi rk l i chen und We t t b ewe r b s v o r t e i l e aus -
u n d a u f z ub a u e n . Be s o nd e r s im produz i e –
r e nd e n Gewe r b e ist e i ne er fo l gre i che Inve–
s t i t i on z um r i cht i gen Ze i tpunkt e s s en t i e l l
für d i e Zukunf t d e s Un t e r n e hme n s .
Die chemische Industrie investierte in
den letzten
10
[ahren jedes Jahr ca.
1
0
% ihres Umsatzes in Sachanlagen.
Dami t h a b e n I nv e s t i t i on e n e i n e n s e h r
g r o ß e n u n d v o r a l l en D i n g e n langfri st i –
g e n Einf lus s au f d i e V e rmö g e n s - u n d
Kapi ta l s t ruktur s o w i e d i e Er t rag s l age de r
Un t e r n e hme n . De s We i t e r en h a b e n s i e
u m f a s s e n d e Au s w i r k u n g e n auf al l e Be–
r e i che d e s Un t e r n e hme n s . S o w e r d e n z.
B. d a s Pr oduk t i on s - u n d Ver t r i ebspro–
g r a mm für l a n g e Zei t f e s t g e l e g t . D i e s e
E i g e n s c h a f t e n v o n I nv e s t i t i on e n bewi r –
k e n ab e r a u c h ,
dass Fehlentscheidun–
gen nur mit großem finanziellem Auf–
wand korrigiert werden können
u n d
s om i t e x i s t e n z b e d r o h e n d s e i n k ö n n e n .
Di e En t s c h e i d u n g , o b e i n e I nv e s t i t i on
du r c hg e f üh r t w e r d e n sol l , m u s s s om i t
s e h r sorg f ä l t i g vo rbe r e i t e t u n d ge t ro f f en
w e r d e n .
Eine we i t e r e s c hw i e r i g e En t s c h e i d u n g
b i l de t d i e Frage ,
welche
I nv e s t i t i on e n
du r c hg e f üh r t w e r d e n s o l l en . Da f inan–
z i e l l e Mi t t e l nur b e g r e n z t v e r f ügba r s i nd ,
k ö n n e n n i ch t al l e Proj ekt e , d i e g rund –
s ä t z l i c h s i n n v o l l s i n d , d u r c h g e f ü h r t
w e r d e n . Es gi lt a l s o
das optimale In–
vestitionsprogramm
zur Erre i chung de r
Un t e r n e hme n s z i e l e z u e rmi t t e l n .
Be i de En t s c h e i d u n g e n s t e l l en d a s U n t e r
n e h m e n vo r d a s Pr ob l em,
die geplanten
Investitionen zu bewerten.
D i e s e Be–
w e r t u n g m u s s al l e A s p e k t e s o l c h e r Pro–
j ekt e b e r ü c k s i c h t i g e n u n d l e t z t e nd l i c h
d e m En t s c h e i d u n g s t r ä g e r e i n e Grundla–
g e b i e t e n , auf d e r er s a g e n kann , w e l c h e
I nv e s t i t i on e n g r und s ä t z l i c h s i nnvo l l s i nd
u n d w e l c h e d a v o n im R a hme n de r f inan–
z i e l l en B e g r e n z u n g e n dur chg e f ühr t wer –
d e n s o l l en . Im Fo l g e nd e n wi rd g e z e i g t ,
welche Aspekte in eine Investitions–
bewertung einfließen müssen
u n d w i e
d i e B e w e r t u n g v o r g e n o mm e n w e r d e n
kann . I n s b e s o n d e r e wi rd d a b e i darau f
e i n g e g a n g e n , w i e e i n e e rgebn i s or i en t i e r t e
u n d e i n e s t r a t e g i s c h e B e w e r t u n g d e r
Inve s t i t i on z u s a mm e n e i n e au s s ag ekr ä f –
t i g e Ba s i s für d i e En t s c h e i d u n g b i l den .
2. GRUNDLAGEN
2.1 Investitionsbegriff
In de r Li teratur w e r d e n v i er v e r s c h i e d e n e
Inve s t i t i onsbegr i f f e v e rwe n d e t , a u s de –
n e n un t e r s c h i e d l i c h e De f i n i t i onen herge –
l e i t e t w e r d e n k ö n n e n :
»* de r z a h l u n g s b e s t i mm t e I nv e s t i t i on s –
begriff;
» • d e r v e r m ö g e n s b e s t i mm t e Inve s t i –
t ionsbegr i f f ;
» • de r d i s p o s i t i o n s b e s t i mm t e Inves t i –
t ionsbegr i f f ;
» * d e r k o mb i n a t i o n s b e s t i mm t e Inves t i –
t ionsbegr i f f .
De r z a h l u n g s b e s t i mm t e I n v e s t i t i o n s –
begri f f l eg t d i e dur ch d i e I nv e s t i t i on v e r
u r s a c h t e n Z a h l u n g s s t r öme z u Grunde .
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