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CM Controller magazin 4/06 - Niels A. Anspach / Dietger Mainz
Die Modellbildung erfolgt dabei
unter den folgenden Restriktionen:
1. Auf d i e o p e r a t i v e n S t mk t u r e n u n d
P r o z e s s e d e r Ou t l e t s wi rd hi er n i ch t
w e i t e r e i n g e g a n g e n , d a d i e s d e r
E f f i z i e n z s t e i g e r u n g i m U m s a t z –
p r o z e s s z u z u r e c h n e n ist .
2.
Üb e r g e o r d n e t e , d. h. or i g i när n i cht
n e t z b e z o g e n e s t r a t e g i s c h e Ge s i ch t s –
p u n k t e , w i e z. B. d i e B e i b e h a l t u n g
w e n i g r en t ab l e r Ou t l e t s , we i l e i n e
a n d e r w e i t i g e V e r w e n d u n g in d e r Zu–
kunf t v o r g e s e h e n ist , k ö n n e n h i er
n i ch t b e t r a c h t e t w e r d e n , f l i eßen ab e r
in
de r Um s e t z u n g d i e s e s Mo d e l l s in
d e r Prax i s indi rekt üb e r d i e s p ä t e r z u
e r f o l g e nd e Gr e n z s e t z u n g e in .
3 . Da s a u f z u s t e l l e nd e Mode l l g e h t da–
v o n a u s , d a s s d i e En t s c h e i d u n g e n
üb e r d e n Verkauf u n d / o d e r e i n e
a n d e r w e i t i g e Nu t z u n g d e s Ou t l e t s
k e i n e Au s w i r k u n g e n auf d a s Ge s amt –
n e t z h a b e n , w a s t h e o r e t i s c h n i ch t
stimmt,
p r a k t i s c h a b e r d u r c h d i e
Ma r g i na l i t ä t d e s E i nz e l ou t l e t s be i ei–
n e m g r o ß e n Ne t z a u s z u s c h l i e ß e n ist.
Wi rd in e i n e m Ne t z v o n 1 5 0 0 Ou t l e t s
e i n e En t s c h e i d u n g für e i n Ou t l e t ge –
t rof f en, s o ha t d i e s nur g e r i n g e Au s –
w i r k u n g e n auf d a s Ge s am t n e t z . Dem–
e n t s p r e c h e n d be e i n f l u s s t d i e s wi e –
d e m m a u c h n i ch t d i e B e s t i mmu n g
d e r Kriterien, o b w o h l d i e s s t r e n g ge –
n o m m e n e i n e i t era t i ve R e c h n u n g zur
Fo l ge h a b e n mü s s t e .
im Fo l g e nd e n wi rd un t e r s u c h t ,
was un–
ter Effizienz als Entscheidungsmaßstab
v e r s t a n d e n wi rd u n d w e l c h e Pa r ame t e r
d a s Mode l l er f as s t , m.a.W. we l c h e r Ein–
s a t z b e r e i c h z u l ä s s i g ist.
3.
Die Einflussgrößen für das Modell
A. Gibt es vorteilhaftere Investitions-
altemativen, als die jetzt im Netz vor–
handenen Outlets unter dem Gesichts-
purüct der Weiterbetreibung bieten?
Di e Frage wi rd l o g i s c h e r w e i s e mi t „ja"
b e a n t wo r t e t , d e n n s o n s t m a c h t d a s Mo –
de l l „ke i nen Sinn". Dami t s t e l l t s i ch n u n
d i e An s c h l u s s f r a g e .
B. Welche Outlets sind Divestment-
kandidaten?
Zur B e a n t wo r t u n g de r Frage m u s s m a n
z u n ä c h s t d i e w i r t s c h a f t l i c h e n Kenn–
g r ö ß e n b e s t i mm e n , d i e Au s kun f t üb e r
d e n w i r t s c ha f t l i c h e n Erfolg, d i e Effizienz,
g e b e n k ö n n e n . D i e s e m ü s s e n s o w o h l d i e
qua l i t a t i v e n a l s a u c h q u a n t i t a t i v e n Be–
d i n g u n g e n e r f a s s e n . Qua l i t a t i ve Kenn–
g r ö ß e n w i e Au s s t a t t u n g , Le i s t un g s a n g e –
b o t e t c . s i nd n i ch t o d e r nur s c h w e r di rekt
me s s b a r , s i e w e r d e n üb e r a b s o l u t e Grö–
ß e n er f as s t , w i e z. B. üb e r d e n Ums a t z ,
d e n Gew i n n u sw . Quan t i t a t i v e Gr öß e n
u n d Ke nn z ah l e n g e b e n unmi t t e l b a r Aus –
kunf t übe r d i e Effizienz, z. B. CFROI, NPV,
SHV u sw . Für d a s hi er z u e n t w i c k e l n d e
Mo d e l l w e r d e n
drei Entscheidungs–
parameter
h i n z u g e z o g e n :
1
. Der Umsatz:
Um e i n e n b e s t i mm t e n
Mi n d e s t s t a n d a r d a n Au s s t a t t u n g , Lei–
s t u n g s a n g e b o t u n d Marktauf t r i t t be i je–
d e m Ou t l e t z u s i che rn , wi rd d e r Um s a t z
a l s Un t e r g r e n z e a l s e r s t e s Kri terium e in–
ge führ t . D i e s e s ist s t r a t e g i s c h b e g m n d e t
u n d v o m j ewe i l i g en U n t e r n e hm e n u n d
s e i n e r Au s r i c h t un g b e s t i mm t . Di e Defini–
t i on d i e s e r
Mindestgröße
b e s t i mm t s i ch
a u c h a u s de r Er fahrung u n d d e m Wi s s e n ,
d a s s m a n e i n e n M i n d e s t um s a t z erwirt –
s c h a f t e n m u s s , u m e i n M i n i m u m a n
E i nn a hme n z u gene r i e r en , d i e au s r e i c h e n ,
u m d i e F i x k o s t e n z u d e c k e n , d. h .
D e c k u n g s b e i t r ä g e z u erz i e l en . Kl a s s i s che
F i xko s t en be i Ou t l e t s s i nd Mi e t e n , Perso–
nal , S t r om, Ab s c h r e i b u n g e n e t c . S om i t
d i en t d i e s e s Kri terium, Ou t l e t s z u erfas–
s e n , d i e n i ch t d e n Mi n d e s t a u s s t a t t u n g s -
s t a n d a r d s ( = qua l i t a t i v e Se l ekt i on) ent –
s p r e c h e n u n d d i e a u c h n i ch t r en t abe l
s e i n k ö n n e n ( = q u a n t i t a t i v e s Mi n i mum –
kr i ter ium) . Al t e rna t i v s i nd a u c h a n d e r e
Gr öß e n w i e z. B. Mi nd e s t v e r k a u f s f l ä c h e
e t c . mö g l i c h . Di e E n t s c h e i d u n g , d e n
Um s a t z a l s En t s c h e i d u n g s p a r ame t e r z u
w ä h l e n , i s t a u s Pr ak t i kab i l i t ä t s - u n d
K ommu n i k a t i o n s gmn d e n erfolgt .
2.
Der Cash-Flow-Beitrag:
Der a n d a s
U n t e r n e hm e n a b g e f ü h r t e u n d do r t frei
v e r f ü g b a r e Ca s h - F l ow d e s j e w e i l i g e n
Ou t l e t s wi rd a l s Ca s h Fl ow Be i t rag ermi t –
te l t und b e r e c h n e t s i ch auf Ba s i s
des
De c k u n g s b e i t r a g s , im ang l o - ame r i kan i -
s c h e n S i t e Ope r a t i ng Con t r i bu t i on (SOC)
g e n a n n t . Di e B e r e c h n u n g d e s SOC be –
i nha l t e t a u c h d i e Ab s c h r e i b u n g e n u n d
ggf. Rück s t e l l ung , d i e im Zu g e de r indi–
r ek t en Ca sh -F l ow Ermi t t l ung w i e d e r ad–
di ert w e r d e n .
Der Cash-Flow-Beitrag als Entschei–
dungsparameter wurde gewählt, da er
die absolute „Ergiebigkeit" des Outlets
misst, verfügbar ist und dem Gewinn
gegenüber eine reale Größe darstellt.
Der Cash-Fl ow-Be i t rag ist e i n e v e r g a n g e n –
h e i t s b e z o g e n e Gr ö ß e u n d k a nn s i c h e r
b e s t i mm t w e r d e n . Es ist , w i e de r Um s a t z ,
d a s z w e i t e e x - p o s t Kri terium d i e s e s Mo –
de l l s .
Bei
d e r B e r e c h n u n g d e s SOC s t e l l t s i ch
d i e Frage , w e l c h e Kos t en- u n d Zah l ung s –
g r ö ß e n h i er z u g e r e c h n e t w e r d e n u n d
w e l c h e ni cht . D i e s e Pr ob l ema t i k ist in de r
Prax i s h i ns i ch t l i ch d e s i nd i v i due l l en Ge–
s c h ä f t s zu l ö s e n . Da s b e d e u t e t : e s m u s s
im Einzelfal l e n t s c h i e d e n we r d e n , o b ge –
w i s s e E i n z a h l un g s - u n d Au s z a h l u n g s –
b e s t a n d t e i l e in d i e Be t r a c h t un g d e s Ca sh
Fl ow pro Out l e t e i n b e z o g e n w e r d e n .
Für d a s Mode l l ist d i e s e Frage a l l e rd i ng s
(nur) in er s t er N ä h e m n g r e l evan t , d a d i e
Zu r e c hnun g s r e g e l n ja für a l l e Ou t l e t s glei–
c h e r ma ß e n g e l t en . D. h. d i e Zu r e c hnung s –
r ege l n wi rken s i ch auf d i e
Cash-Flow-
Beitrags-Grenze aus, ab der ein Ouüet
als Divestmentkandidat eingestuft
wü-d.
Na tür l i ch m u s s in e i ne r g e s o n d e r –
ten
( zwe i t en ) An a l y s e u n t e r s u c h t wer –
d e n , o b d i e s e Re g e l n z u Ve r z e r rung en
f ühr en u n d ggf . S e n s i t i v i t ä t s a n a l y s e n
n a c h z u s c h a l t e n s i nd .
Gmn d s ä t z l i c h z u kl ären i s t n o c h d i e Fra–
g e d e r Un a b h ä n g i g k e i t b zw . d e m Zu s am–
m e n h a n g z w i s c h e n d e n P a r am e t e r n
U m s a t z u n d C a s h - F l o w - B e i t r a g , u m
Re d u n d a n zw i r k u n g e n z u v e rme i d e n . C.p.
s t e i g t der Ca sh -F l ow mi t d e m Um s a t z ,
s ow e i t d i e v e r f ügba r e n Kapa z i t ä t en n i ch t
üb e r l a s t e t w e r d e n . Di e s i s t h i er n i ch t
we i t e r zu u n t e r s u c h e n , d a - w i e nachfo l –
g e n d da r g e s t e l l t - e i n s e q u e n t i e l l e s Ent–
s c h e i d u n g s mo d e l l e n t w i c k e k wi rd . D. h.
d i e Pa r ame t e r w e r d e n n i ch t s imu l t a n ,
s o n d e r n n a c h e i n a n d e r g e s c h a l t e t ver–
w e n d e t . Ge r ade hierfür i s t d e r Zu s am–
m e n h a n g n o t w e n d i g , d am i t n i ch t um–
s a t z s c h w a c h e Ou t l e t s m i t n i e d r i g em
Ca s h Fl ow ident i f i z i ert w e r d e n , s o n d e r n
a u c h s o l c h e ,
die oberhalb der Mindest-
umsatzgröße liegen, aber einen Min-
dest-Cash-Flow-Beitrag nicht erreichen.
3. Der Cash-Flow Retum on Invest–
ment CFROI:
Der CFROI wi rd a l s dr i t ter
En t s c h e i d u n g s p a r ame t e r n a c h d e m Um–
s a t z u n d d e m Cash-Fl ow-Be i t rag u n d a l s
M a ß für d i e Effizienz e i n e s Ou t l e t s ver–
w e n d e t . Dami t w e r d e n d i e Ou t l e t s , d i e
d i e Ums a t z - bzw. d i e Cash-Fl ow-Be i t rags -
g r e n z e ü b e r s c h r i t t e n h a b e n , u n t e r -
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