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CM Controller magazin 3/03
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Unternehmenswert
free cashi flow
Umsatz
Kosten
(-)
Investition
(-)
Kapitalkosten
Marktrisiko
(+)
Prozessrisiko
(+)
Ressourcen–
risiko
Frühindikatoren
Frühindikatoren
Marktperspektive
Prozessperspektive
Mitarbeiterperspektive
für die Attraktivität der
Märkte und die Wett–
bewerbsposition des Un–
ternehmens . Die Um–
satzrendite ist ein Indi–
kator für das Risiko, bei
einem Preisverfall auf
dem Absatzmarkt einen
Vedust realisieren zu
müssen. Die Entwick–
lung der Zahlungsziele
und das Forderungs–
ausfallvolumen geben
Hinweise auf die Bonität
der Kunden und können
als Kennzahlen für ein
internes Kundenrating
veiwendet
werden.
.
Abb. 11: Grundstruktur der Balanced Scorecard für das strategische
Risikomanagement
erfolg gesteuert werden, soll in der Finanz–
perspektive das finanzielle Ergebnis des
Unternehmens selbst dargestellt und
überwacht werden. Finanzieller Erfolg ei–
nes Unternehmens ist kurz gesagt immer
dann gegeben,
wenn das Unternehmen
eine den Risiken im Untemehmen an–
gemessene Kapitalverzinsung erwirt–
schaftet,
weil das Unternehmen nur in
einer sol chen Si tuat ion den Unter–
nehmenswert steigert. Insofern sind für
eine ausgewogene Beurteilung des finan–
ziellen Erfolges sowohl Kennzahlen zur
Umsatz-, Kosten- und Investitionsentwick–
lung als auch Kennzahlen zur Gesamt–
risikosituation darzu–
stel len. Die Abb. 11
zeigt, wie diese Zusam–
menhänge innerhalb
der Balanced Scorecard
strukturiert und darge–
stellt werden können.
Da die zukünftigen Umsätze maßgeblich
von der aktuellen Markt- und Wett–
bewerbsentwicklung (Marktattraktivität)
sowie der Wettbewerbsposition des Un–
ternehmens bestimmt werden, sind die
in der Markt-, Prozess- und Mitarbeiter–
perspektive ausgewiesenen Kennzahlen
als Frühindikatoren für die zukünftige
Entwicklung der finanziellen Werttreiber
aufzufassen. Die Abb. 12 gibt einen Über–
blick über die geeigneten Kennzahlen und
Indikatoren für die Finanzperspektive.
Die Umsatzentwicklung innerhalb der ein–
zelnen Geschäftsfelder ist ein Spiegelbild
Die Kostensituation wird
zunächst durch geeigne–
te Informationen über
die Struktur der wesent–
lichen Kostenarten und der maßgeblichen
Kostenstellen abgebildet. Die Wirtschaft–
lichkeit der maßgeblichen Prozesse und
Produkte wird durch entsprechende
Kostensätze dargestellt. Von besonderer
Bedeutung für das Risikomanagement
ist der Anteil der fixen, d. h. der kurzfristig
nicht abbaubaren Kosten innerhalb der
verschiedenen Geschäftsbereiche, da die
Kostenremanenz ein wichtiges Kriterium
für die bei Absatzrückgängen zu erwar–
tenden Ergebniswirkungen ist.
Das Investitionsvolumen der wesent–
lichen Inves t i t ionsmaßnahmen wird
Für eine ausgewogene
Beurteilung des finan–
ziellen Erfolges sind in
der Finanzperspektive
der Balanced Scorecard
alle wesenüichen finan–
ziellen Werttreiber dar–
zustellen. Dazu gehören
zunächst die Finanz–
ströme aus dem Um–
satzbereich sowie die
l iquidi tätswirksamen
Kosten und Invest i –
tionen des Unterneh–
mens.
Finanzperspektive Kennzahlen und Indikatoren
^^^^^Ü^^^^ll
Umsatz
Umsatzwachstum
(nach Geschäftsfeldern)
Umsatzrendi te (nach Geschäf tsfeldern)
Zahlungsziele (nach Kundengruppen)
Forderungsausfal l (nach Kundengruppen)
Kosten
Kostenst rukturen (nach Kostenarten und -stel len)
Kostensätze (nach Unternehmensprozessen, -produkten)
Fixkostenantei l (nach Geschäf tsfeldern)
Invest i t ionen
Invest i t ionsbudget (nach Invest i t ionsmaßnahmen)
Invest i t ionsrendi te (nach Invest i t ionsmaßnahmen)
Gesamt r isiko
Bewer tetes Risikoinventar der maßgebl ichen Risiken
Eigenkapi talbedar f (aggregiertes Gesamtr isiko)
Insolvenzwahrscheinl ichkei t (Rat ing)
Rendi te-Risiko-Prof i l
Gesamtkapi tal rendi te
Kapi talkostensatz (wacc)
Unternehmenswer tbei t rag (z.B. EVA)
Abb. 12: Kennzahlen und Risikoindikatoren
für die
Finanzperspektive
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