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CM Controller magazin 2/06
Da s R i s i k oma n a g eme n t wi rd in de r un-
t e r n e i i m e n s c h e n Prax i s w i e auc i i in d e r
Wi s s e n s c l i a f t me i s t a l s u n t e r n e hme n s –
b e z o g e n e , pr o j ek t übe r g r e i f ende u n d un–
t e r n e hm e n s w e i t e Fü h r u n g s a u f g a b e al ler
Be r e i che u n d Führung s kr ä f t e au f g e f a s s t
( vg l . B r ü h w i l e r 1 9 9 4 . S. 6 ) . R i s i ko –
m a n a g e m e n t wi rd d a b e i im Kern a l s e i n
d y n am i s c h e r P r o z e s s begr i f f en, der d i e
Z i e l s e t z ung ver fo l gt , R i s i k e n s o f r üh w i e
m ö g l i c h z u i d e n t i f i z i e r e n , z u a n a l y s i e –
r e n u n d z u b e w e r t e n , z u s t e u e m u n d
f o r d a u f e n d z u ü b e r w a c h e n s o w i e z u
d o k u m e n t i e r e n , u m d i e l ang f r i s t i ge An–
p a s s u n g d e s U n t e r n e hm e n s a n s i ch s t e –
t ig v e r ä n d e r n d e Um f e l d b e d i n g u n g e n z u
g e wä h r i e i s t e n u n d n e g a t i v e Au swi rkun –
g e n auf d i e Ve rmö g e n s - , Finanz- o d e r Er–
t r a g s l a g e z u v e r h i nd e r n (vgl. b s pw . S c h ö n
2 0 0 4 , S. 2 8 8 ; ähn l i ch Wo l f / Ru n z h e i me r
2 0 0 3 ,
S.
3 2 ; Mo t t 2 0 0 1 a,
S.
2 3 3 ) .
Die gesetzlichen Anforderungen an
das Risikomanagement in Deutschland
Di e Ei nführung u n d Pf l ege v o n Ri s iko
m a n a g e m e n t s y s t e m e n i s t für e i n i g e
U n t e r n e hm e n in D e u t s c h l a n d s e i t 1 9 9 8
g e s e t z l i c h z w i n g e n d v o r g e s c h r i e b e n .
Ur s äch l i ch da für ist , d a s s s i ch im Kon t ex t
de r s i ch n a c hh a l t i g v e r ä n d e r t e n Markt -
u n d We t t b ewe r b s v e r h ä l t n i s s e (bspw. glo–
ba l e Ab s a t zmä r k t e , g l o b a l e Kapi talmärk–
te) in d e n l e t z t e n j ähren n e u e Heraus for –
d e r u n g e n für U n t e r n e hm e n he r au s g eb i l –
d e t h a b e n , be i d e n e n v e rme h r t u n b e –
k a n n t e Ri s iken au f t r e t en , d i e e s z u be –
h e r r s c h e n gi lt . I n s b e s o n d e r e d i e w a c h –
s e n d e Komp l e x i t ä t u n d a b n e h m e n d e
Re a k t i o n s z e i t u n t e r n e hm e r i s c h e r Vor–
g ä n g e e r s c hwe r e n de r Un t e r n e hme n s l e i –
t u n g e i n e n e i n f a c h e n u n d g ew i nnb r i n –
g e n d e n Um g a n g mi t n e ua r t i g e n , b i s l a n g
n o c h u n e n t d e c k t e n Ch a n c e n . Au s d i e s e n
Gründen k am e s in d e n l e t z t e n j ähren
häuf i ger zu t i e fgre i f enden Un t e r n e hme n s –
kr i sen u n d s o g a r -Zusammenbrüchen,
d i e r e c h t s po l i t i s c h An l a s s g a b e n , d i e auf–
k e i me n d e , v i e l e R e c h t s o r d n u n g e n über –
g r e i f ende D i s ku s s i o n üb e r g u t e U n t e r
n e h m e n s f ü h r u n g u n d Ü b e r w a c h u n g
(Corpora t e Go v e r nan c e ) z u i n t en s i v i e r en .
D i e s e E n t w i c k l u n g h a t l e t z t l i c h i n
D e u t s c h l a n d d a z u ge führ t , im R a hm e n
d e r Nov e l l i e rung d e s S y s t e m s zur Unt er –
n e hme n s k o n t r o l l e e i n i g e U n t e r n e hm e n
zur Ve r anke rung u n d Pf l ege v o n Risiko–
m a n a g e m e n t s y s t e m e n g e s e t z l i c h z u
v e r p f l i c h t e n
( H o mm e l h o f f / M a t t h e u s
2 0 0 0 , S. 7) .
Da s vo r d i e s e m Hi n t e rgrund s o nove l –
l i erte G e s e t z z u r Kon t r o l l e u n d TVans-
p a r e n z i m U n t e r n e h m e n s b e r e i c h
(KonlVaG) , w e l c h e s e i n i g e U n t e r n e hm e n
s e i t 1 9 9 8 in D e u t s c h l a n d zur Veranke–
r u n g u n d P f l e g e v o n R i s i k o m a n a –
g e m e n t s y s t e m e n g e s e t z l i c h verpf l i cht e t ,
ist v o mWe s e n her e i n Re g e lwe rk a u s
v e r s c h i e d e n e n B e s t i mm u n g e n , d i e in
u n t e r s c h i e d l i c h e n G e s e t z e n z u f i nden
s i nd . Die z e n t r a l e n Ec kpunk t e d e s Kon–
TraG k ö n n e n w i e folgt sk i zz i er t we r d e n :
§ 9 1 A b s . 2 AktG s chr e i b t für Akt i en–
g e s e l l s c ha f t e n e i ne Verpf l i chtung fest ,
g e e i g n e t e M a ß n a h m e n z u tref fen,
i n s b e s o n d e r e e i n Ü b e r w a c h u n g s s y –
s t e m e i n z u r i c h t e n , d am i t d e n Fort –
b e s t a n d d e r G e s e l l s c h a f t g e f ä h r –
d e n d e E n t w i c k l u n g e n f r ü h z e i t i g
e r k a n n t w e r d e n . S omi t s i nd d i e be –
t ro f f enen U n t e r n e hm e n verpf l i cht e t ,
e i n u m f a s s e n d e s R i s i k o m a n a g e –
m e n t s y s t e m e i n z u r i c h t e n .
^ Da r üb e r h i n a u s ve r f üg t § 2 8 9 A b s . 1
HGB in Ve r b i n d u n g mi t § 3 1 7 Ab s . 2
HGB, d a s s d i e Un t e r n e hme n s f ü h r u n g
be i de r Da r s t e l l ung d e s Ge s chä f t s -
v e r i au f e s u n d de r Lag e de r Gesel l –
s cha f t im l a h r e s a b s c h i u s s a u c h auf
d i e R i s i k e n d e r k ü n f t i g e n En t w i c k –
l u n g e i n z u g e h e n hat . B e s t a n d g e f ä h r
d e n d e Ri s iken s i nd in e i n em g e s o n –
d e r t e n Ber i cht a u f z u z e i g e n . Di e s i s t
v o m Ab s c h l u s s p r ü f e r gu t a c h t e r i i c h
z u pri j fen ( § 3 1 7 Ab s . 2 u n d 4 HGB).
^ Die Ge s c h ä f t s f üh r un g h a t d a r üb e r
h i n a u s g e g e n ü b e r d e m Au f s i ch t s r a t
A n g a b e n zur U n t e r n e hm e n s p l a n u n g
u n d de r e n t h a l t e n e n Ri s i ken zu kon–
kre t i s i eren (§ 9 0 Ab s . 1 Nr. 1 AktG) .
* Der Ab s c h l u s s p r ü f e r w i e d e r um h a t
i m P r ü f u n g s b e r i c h t a n d e n Auf–
s i c h t s r a t S t e l l ung z u n e h m e n (§ 3 2 1
Ab s . 1 u n d Ab s . 4 HGB) u n d s e i n e
P r ü f u n g s e r g e b n i s s e im Te s t a t g e g e n –
üb e r de r A l l g eme i nh e i t o f f en zu l e g e n
(§ 3 2 2 Ab s . 2 u n d 3 HGB).
Im Ergebni s führt d a s R i s i k oma n a g eme n t
n e b e n e i ne r Ident i f ikat i on u n d Bewer –
t u n g v o n Ri s iken a l s Gr und l a g e für e i n e
o p t imi e r t e U n t e m e h m e n s s t e u e r u n g z u
e i n e r S t ä r k u n g d e r
risikoorientierten
Kont ro l l hjnkt i on d e s Au f s i ch t s ra t s .
Au s de r B e g r ü n d u n g z u m KonTVaG g e h t
üb e r d i e s h e r v o r d a s s d a s Ge s e t z a u c h
a u s s t r a h l e n d e Wi r kung e n auf d e n Pflich–
t e n r a hm e n e i n e s Ge s chä f t s f ühr e r s e i ne r
GmbH in Abh ä n g i g k e i t v o n Kriterien w i e
Größe , Komp l e x i t ä t u n d St ruktur be s i t z t .
Für al l e üb r i g e n Un t e r n e hme n , d i e n i ch t
in d e n Ge l t ung s b e r e i c h d e s KonlYaG fal–
l en , b e s t e h t in D e u t s c h l a n d k e i n e g e s e t z –
l i che Verpf l i chtung zur Ei nr i chtung e i n e s
R i s i k o m a n a g e m e n t s y s t e m s . So f ern im
Fo l g e nd e n auf B e s t i mmu n g e n d e s Kon–
TraG v e r w i e s e n wi rd , i s t e n t s p r e c h e n d
z u b e r ü c k s i c h t i g e n , d a s s e s s i c h für
s o l c h e U n t e r n e hm e n d a n n u m Kann-
Ge s t a l t u n g s o p t i o n e n hand e l t , d e r e n Ein–
h a l t u n g n i ch t g e s e t z l i c h z w i n g e n d i st ,
s e h r w o h l me i s t u n t e r Ma n a g e m e n t –
g e s i c h t s p u n k t e n j e d o c h a u c h .
Zentrale Aufgaben des Risiko–
managements
D e n g e s e t z l i c h e n B e s t i mm u n g e n d e s
KonTraG f o l g end kann z u n ä c h s t f e s t ge –
ha l t e n we r d e n , d a s s e i n Kern d e s Risiko–
m a n a g e m e n t s e i n e r s e i t s in d e r Risiko–
e r k e n n u n g l iegt , w e l c h e v e r h i nd e r n sol l ,
d a s s s i ch Ri s iken ü b e r h a u p t rea l i s i eren
u n d d a s s d i e s e d i e U n t e r n e hm e n in ihrer
V e rmö g e n s - , Fi nanz - o d e r Er t r ag s l ag e
o d e r gar in i hr em B e s t a n d g e f äh r d e n
k ö n n e n . And e r e r s e i t s sol l da für So r g e
g e t r a g e n we r d e n , d a s s An l e g e r u n d Inve–
s t o r e n in e i ne r We i s e üb e r u n t e r n e hme n s –
s p e z i f i s c h e w e r t b e e i n f l u s s e n d e Ri s iken
un t e r r i ch t e t we r d e n , d i e e s i hn e n ggf.
e rmö g l i c h e n , ihre g e t r o f f enen Invest i t i –
o n s e n t s c h e i d u n g e n z u üb e r p r ü f e n u n d
s i ch s o e i g e n s t ä n d i g vo r un v o r h e r s e h –
ba r e n V e r mö g e n s s c h ä d e n zu s c h ü t z e n .
Di e R i s i ko e r k e nnung , - b ewe r t u n g u n d
-Offenlegung
ist s om i t a l s Mi nde s t au f –
g a b e u n d z ug l e i c h - an f orde rung a n e i n
R i s i k oma n a g eme n t z u b e t r a c h t e n , o h n e
d i e d i e b e s t e h e n d e n g e s e t z l i c h e n Auf–
l a g e n d e s KonTraG n i cht erfül lt w e r d e n .
Un a b h ä n g i g v o n d e n g e s e t z l i c h e n Ver–
p f l i c h t ung e n m u s s e i n für d i e S t e u e r u n g
d e s U n t e r n e hm e n s a u s g e l e g t e s Risiko–
m a n a g e m e n t s y s t e m un t e r be t r i ebswi r t –
s c ha f t l i c h e n Ge s i c h t s p u n k t e n dafür Sor–
g e t r a g e n , d a s s Ri s iken n i ch t nur er f as s t ,
b ewe r t e t u n d o f f eng e l e g t we r d e n , s on –
d e r n n a t ü r l i c h a u c h g e e i g n e t e Ma ß –
n a h m e n ergri ffen w e r d e n k ö n n e n , u m
d i e Ri s i ko l age d e s U n t e r n e hm e n s im Ver–
hä l t n i s z u m Ertrag z u op t imi e r e n . Di e s
s e t z t v o r a u s , d a s s
geeignete Infor–
mationsflüsse, Prozesse und Maß–
nahmenpakete für das Unternehmen
entwickelt
und dor t imp l eme n t i e r t wer –
d e n , s o d a s s mi t d e r e n Hilfe n a c h d e r
Ident i f ikat i on de r Ri s iken e i n e g e z i e l t e
Risikoabwehr oder -minderung im
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