Basic HTML-Version
Controller magazin
5/91
2) Monetärer Bereich
We n n ich jetzt z um Mone t ä r en Bereich zu spr echen
k omme , d a n n ist di es viel leicht de r wi cht igs t e Teil im
Finanzdi ens t l e i s tungsgeschäf t . Wä h r e nd d a s Ge l d im
Bereich d e r I ndus t r i e nu r e i ne - we n n auch viel leicht
d i e wi cht igs t e Vo r au s s e t zung z. B. zu r Beschaffung
von Pr oduk t i ons f ak t o r en dars tel l t , ist er in d e r
F i nanzwe l t d e r eigent l iche Gegen s t and de s Lei–
s t ungsp r oze s s e s .
Die Schaffung güns t i ge r Re f i nanz i e r ungs s t r uk t u r en
u n d d ami t n i edr i ge r Re f i nanz i e rungskos t en ist e i ne
wesen t l i che Vo r au s s e t zung für d a s Angebo t we t t be –
we rbs f äh i ge r Aus l e i hkond i t i onen .
Die Con t r o l l i ng - I ns t r umen t e in d i esem Bereich
mü s s e n e iner se i t s
ertragsorientiert
u n d ande r e r s e i t s
sicherhei tsorient iert
sein. Die Er t r agsor i en t i e rung
läßt sich mi t Kennzah l en sicherstel len, d i e d i e
erz i e l t en ode r zu e r z i e l enden Ma r gen betreffen:
in
der e infachs ten Form ist di es di e Di f ferenz zwi –
schen dem Aus l e ihz ins sat z und dem Aufnahme –
z inssatz
im Verhä l tni s z um Geschä f t svo l umen .
Wir
n e nn e n d a s
Bruttozinsmarge.
Schwi er iger zu b e a n two r t e n s ind d i e Fragen
der
Sicherhei t spol i t ik, d i e je nach Au s p r ä g u n g Ch anc e n
u n d Risiken be inha l t en . Da d i e Leas ing- u n d Finan–
z i e rungsgeschä f t e bei d e n LF-Gesel lschaf ten
über
me h r e r e Jahre b i l anzwi r k s am s ind , ist d em Risiko–
ma n a g eme n t de r Bi l anzs t ruk t ur e ine g r oße Bedeu–
t ung be i zume s s en . Dabei s t ehen nicht Einzelgeschäf–
te, s o n d em d i e Ge s amt ak t i v i t ä t en im Vo r d e r gmn d .
Am Beispiel d e s s ogenann t en
"Zinsexposures",
geme i n t ist d ami t da s Z i n s ä nd emng s r i s i ko , läßt sich
d i es gu t aufzeigen.
In Abhäng i gke i t von d e r Z i n s e rwa r t ung könn e n z. B.
pos i t ive Er t ragseffekte erziel t we r d e n , i nd em d i e
Laufzei t d e r ausge l eg t en Kredi t e von de r Laufzei t d e r
beschaff ten Re f i nanz i emngsmi t t e l abwe i ch t .
Di es ist Ihnen im pos i t iven Fall un t e r d e n Begriffen
Tristentransformation",
" i nkongme n t e Ref inanzie-
mn g " ode r im nega t i ven Fall wen i ge r schön ausge –
drückt als
"mi sma t ch i ng" b zw. Schief lage bekann t .
Im Gegens a t z zu e iner k o n gme n t e n Re f i na i \ z i emng
wi r d h i e r du r ch eine Ch a n c e eröffnet, zusä t z l i che
Er t ragsque l l en zu erschl ießen, sofern d i e Zi ns e rwa r –
t ung eintrifft. Gleichzei t ig en t s t eh t abe r auch ein
Risiko, d a s bei Nichteint reffen de r Z i n s e rwa r t ung zu
Er gebn i s e i nbußen führt . Da d i e un t e r nehme r i s che
Tät igkei t d a s ve r an two r t ung s vo l l e Umg e h e n mi t
Ch an c e n u n d Risiken be inha l t e t , gilt es , d i e Ums e t –
z u n g e iner v e r a n t wo r t u n g s b ewu ß t e n Un t eme hme n s –
s t ra t egi e du r c h gee i gne t e Con t r o l l i ng i n s tmme n t e
nicht nu r zu beglei ten, s o n d em d i e Ei nha l t ung e iner
in d e r Regel in Bandbr e i t en sich b ewe g e n d e n Refi-
nanz i emng s po l i t i k s i cherzus t e l l en.
Dur ch d i e Ers tel lung u n d Ana l yse s ogenann t e r
Zi nsb i ndung sb i l anz en
verschaffen wi r u n s in
r ege lmäß i gen Ze i t abs t änden d i e Gewi ßhe i t , d a ß d i e
Exposu r e s im vo r gegebenen Ra hme n l iegen. Eine
exak t e Kenng r öße ist hier nu r beg r enz t aussagefähig ,
da da s Expo s u r e s tet s in Ve r b i ndung mi t d e n Ma rk t –
z insen b zw. de r en e rwa r t e t e En twi ck l ung zu s ehen
ist.
Die Risikopol i t ik u n d d i e Ri s ikot ragfähigkei t ha t sich
einersei t s an d e n Ergebn i sgrößen , ande r e r s e i t s abe r
se l bs tve r s t ändl i ch auch an d e n L i qu i d i t ä t s gmnd s ä t -
zen zu or i ent i eren .
In d i e s em Z u s amme n h a n g dar f ich viel leicht da r au f
h i nwe i s en , d a ß un s e r e Leas ing- u n d F i n a n z i emng s -
gesel lschaf ten in d e n letzten Jahr en s tet s übe r e ine
Ei genkap i t a l quo t e von 8 - 1 0 % verfügt haben ,
obwoh l a n d e r e Ko n z eme in d i e s em Bereich d u r c h a u s
ge r i nge r e als aus r e i chend eracht e t haben .
3) Verwer tung der gebrauchten Produkte-Restwerte
Von auße r o r den t l i che r Bedeu t ung s owoh l für d i e
Ka lkul a t ion d e r Leas ingra t e u n d d ami t d e r We t t be –
werbs fähigke i t im Ma r k t als auch de r mi t tel - bis
langfr ist igen Er gebn i s ab s i chemng ist d i e Re s twe r t po –
litik de r Geschäf t s führer e iner Leasinggesel lschaf t .
Eine re i chha l t ige , langfr ist ige E r f a hmng bezügl i ch
We r tha l t igke i t de s ver l eas t en P r oduk t e s bei Ablauf
de s Leas i ngve r t r ages , u n d d i es bedeu t e t , ge r echne t
ab Da t um de s Absch l us ses e ines Leas i ngve r t r ages in
de r Regel nach 4 -
5
Jahren , ist da s Ahn e n ,
ist der
Inst inkt für Marktpre i sentwi cklungen für ge–
brauchte Güter ent sche idend für di e Ertragsstärke
ode r Er t r ags s chwäche e ines Leas inggeschäf tes .
Liegt d e r Ma r k t p r e i s z um Ve r ä u ß emn g s z e i t p u n k t
wesent l i ch übe r d e n festgelegten Res twe r t en , kann
ein zusä t z l i ches pos i t ives Ergebni s erziel t we r d e n ; im
umg e k e h r t e n Fall ist ein bi t t erer Ver lus t zu real isie–
ren, d em keiner lei Au s g l e i ch s komponen t en gegen–
übe r s t ehen . Da mi t d em Res twer t d i e Leas ingra t e
wesent l i ch beeinf lußt wi r d , ist d e r Fes t se t zung d i eses
We r t e s e ine be s onde r e Bedeu t ung be i zume s s en :
* ein hoh e r Res twe r t bedeu t e t zwa r
- e i ne n i ed r i ge r e Leas ingra t e , abe r auch
- d i e Ve r l a g emn g von Risiken in d i e Zukunf t ;
* ein ge r i nge r e r Res twe r t heißt
- e i ne h o h e Leas ingra t e u n d somi t wahr sche i n l i ch
fehl ende We t tbewerbs fähigke i t .
Dieser Re s twe r t p r ob l ema t i k begegnen wi r
mit e i nem
separaten Au swe i s der Restwerterlöse.
Hi er verglei –
chen wi r p e rma n e n t d i e
kalkul ierten Restwerte mi t
den später tatsächl ich erziel ten
bzw. erz i e lbaren
Er lösen bei d e r Ve rwe r t ung d e r Geb r auch t f ah r zeuge .
Die h i e r aus g ewo n n e n e n Er kenn t n i s s e fließen in d i e
z u ve r fo l gende Res twer tpol i t ik ein.
4) Aus fal l r i s iko
Schl ießl ich
müssen sich
Leas ing- u n d F i n a n z i emng s -
gesel lschaf ten vor e i nem
Ausfal l der von ihnen
ausge l egt en Ge lder
schü t zen u n d dami t k omme ich
z u r vi er t en Ri s i kogruppe . Zwa r ist bere i t s bei de r
239