CONTROLLER Magazin 5/2019

102 STAATLICH ANERKANNTE HOCHSCHULE STAATLICH ANERKANNTE HOCHSCHULE IHRE TRÄUME. UNSER ANTRIEB. An der SRH Fernhochschule – The Mobile University entscheiden Sie selbst, wann und wo Sie studieren. Eröffnen Sie sich neue Karriereperspektiven durch ein Fernstudium parallel zu Beruf und Familie. Ihre Gründe, bei uns zu studieren: ❙❙ Berufsbegleitend ❙❙ Persönlich betreut ❙❙ Staatlich anerkannt ❙❙ Flexibel planbar ❙❙ 20 Jahre Erfahrung Bachelor-Studiengänge: ❙❙ Betriebswirtschaft und Management (B.A.) mit den Spezialisierungen ❙❙ Accounting & Controlling ❙❙ Banking & Finance ❙❙ Industriebetriebslehre ❙❙ International Management ❙❙ und mehr Master-Studiengänge: ❙❙ Finance, Accounting, Controlling & Taxation (M.Sc.) ❙❙ Master of Business Administration (MBA) ❙❙ Wirtschaftspsychologie, Leadership & Management (M.Sc.) Hochschulzertifikate: ❙❙ Betriebswirtschaft ❙❙ Projektmanagement ❙❙ Rating, Risk & Finance SRH Fernhochschule – The Mobile University Telefon +49 (0) 7371 9315-0 www.mobile-university.de FLEXIBEL UND MOBIL STUDIEREN OHNE WARTESEMESTER ODER NC AUCH AUF ENGLISCH ❙❙ Garantierte Qualität ❙❙ Moderner Online-Campus ❙❙ Jederzeitiger Studienstart ❙❙ Herausragender Service ❙❙ Bestbewertet den Anleihen von zusammen jährlich 2,4 Millionen Euro können deshalb problemlos aus dem Cashflow bedient werden.“ „2018 konnte S04 erstmals seit Veröffentlichung eines Konzernabschlus- ses ein positives Eigenkapital ausweisen (8 Millionen, nach -33 Millionen Euro). Die weiterhin niedrige Eigenkapitalquote ist durch erhebliche stille Reserven im Lizenzspielerbereich zu relativieren (ca. 100 Mio. Euro zum 31.12.2018 lt. „ transfermarkt.de “), die durch werthaltige Verkäufe in den vergangenen Jahren bestätigt wurden.“ Hier wird die Bedeutung der Kapitalflussrechnung erkennbar. Die integ- rierte Bilanz-, Ertrags- und Finanzplanung enthält regelmäßig auch eine Planung der Kapitalflussrechnung. So ist es möglich, rechtzeitig über Jahre im Voraus Liquiditätslücken zu erkennen, die planbar sind, wie die Tilgung von Anleihen. Niedriges bzw. sogar negatives Eigenkapital bei hohen stillen Reserven stellt hohe Anforderungen an die Erläuterungen im Konzernabschluss. S04 hat sich die Mühe gemacht, die stillen Reser- ven im Lizenzspielerbereich mit ca. 100 Mio. Euro sichtbar und plausibel zu machen. Fazit Die vom Gesetzgeber und von den Kreditanalysten geforderte Transpa- renz bei der Kommunikation von Finanzdaten stellt für den CFO eines Unternehmens wie auch für Unternehmer des Mittelstandes eine neue besondere Herausforderung dar. Die Nachhaltigkeit der Unternehmens­ finanzierung hängt davon ab, dass die Anforderungen der Kreditgeber an die Finanzdaten des Unternehmens und deren Nachvollziehbarkeit erfüllt werden. Dieser Anspruch an die Transparenz hat erfahrungsgemäß auch Auswirkungen auf die Entwicklung von Geschäftsmodellen, die Struktu- rierung von Unternehmensgruppen und deren Finanzierung. Ich empfehle den Unternehmen deshalb, von unabhängigen Experten re- gelmäßig eine Selbstanalyse mit Beurteilung der zu kommunizierenden und der zu veröffentlichenden Finanzdaten durchführen zu lassen. Auch das Einholen von kostenlosen Reports der Auskunfteien für das eigene Unternehmen sollte jährlich geschehen. Fehler der Auskunfteien sollten sofort reklamiert werden.